“電力改革+國企改革”共振帶來電力板塊投資機會,持續推薦區域電網、地方發電企業。

自發改委于3月發布電改9號文以來,15年上半年相繼發布5份配套文件,電改推進持續加速。“管住中間、放開兩頭”的新一輪電改邏輯,將有效推進發電側、售電側市場化,利好“廠網一體”、有配售電經驗的區域電網公司。非電網系參與售電競爭主要有三類,第一類是具備發電價格比較優勢的五大四小發電集團,第二類是地方政府支持的能源平臺,第三類是分布式電源企業。我們自7月20日發布“環保公用行業周報150713~150719:電改國企改革有望共振78號文影響環保PPP推廣”起持續強調電改、國改共振將帶來電力板塊投資機遇。我們認為需要重視小電網公司和地方發電平臺,電力板塊有望受到“電改和國改共振”帶來投資機遇。

電改核心配套文件出臺在即,電網公司參與增量配電及競爭性售電業務是大概率事件。7月初發改委牽頭召開電改配套文件征求意見座談會,發改委體改司、運行司、基礎司、價格司和國家能源局法改司、電力司、新能源司、市場監管司到會聽取意見。圍繞輸配電價改革、電力市場建設、交易機構組建、放開用電計劃、售電側改革、自備電廠監管等核心配套文件預計出臺在即。從目前傾向來看,電網公司參與增量配電及競爭性售電業務是大概率事件。

電力、電網公司相繼成立售電公司,下半年發放售電牌照預期繼續發酵。電改9號文明確多途徑培育6類市場售電主體,五大省級輸配電改試點之一的貴州省率先于7月出臺《進一步深化電力體制改革工作方案》,明確向社會資本開放售電業務,先期選擇貴安新區、興義市為售電側改革試點。華能國際8月13日晚間發布公告稱擬在江蘇、廣東設立能源銷售公司,此前內蒙華電粵電力A、桂東電力等發、供電公司相繼成立售電公司,提前布局售電市場、搶食電改紅利。