2008年，全國發(fā)電量達到34334億千瓦時，同比增長5.18 %；6000千瓦及以上電廠累計平均設備利用小時數為4677小時，同比降低337小時；全國電力基本建設投資規(guī)模繼續(xù)增加，總投資額達5763.29億元，同比增長1.52%。

　　評論：

　　發(fā)電量繼續(xù)創(chuàng)新低，電源結構調整逐漸改善。08年，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量達到34334億千瓦時，同比增長5.18 %，從增幅看，與07年相比下降9.2個百分點。

　　撇開總量下滑的悲觀現實，僅從發(fā)電量結構看，我們還可以看到一些可喜之處，在火電受到宏觀經濟放緩及煤炭價格高漲等因素影響出現大幅下滑外，水電、核電、風電等可再生能源仍然保持了較快的增長速度，電源結構明顯改善。目前，四川錦屏二級、向家壩及云南小灣等水電站相繼實現大江截流，我們預計電源結構調整還會繼續(xù)。

　　發(fā)電設備利用小時數明顯下滑。受發(fā)電量增速下降影響，全國發(fā)電設備累計平均利用小時也出現明顯下降。2008年，全國6000千瓦及以上電廠累計平均設備利用小時數為4677小時，同比降低337小時。其中，水電設備利用小時數為3621小時，同比增長102小時；火電設備利用小時數為4911小時，同比降低427小時；核電設備利用小時數為7731小時，同比降低46小時。

　　電力需求還未平穩(wěn)。2008年全社會用電量為34268億千瓦時，同比增長5.23%，增幅比2007年下降9.57個百分點。其中，第一產業(yè)用電量為879億千瓦時，同比增長1.85%；第二產業(yè)用電量為25863億千瓦時，同比增長3.83%，其中輕、重工業(yè)用電量分別為4511億千瓦時和20984億千瓦時，同比增長0.99%和4.24%，輕、重工業(yè)增幅比2007年分別下降7.92和13.45個百分點；第三產業(yè)用電量為3498億千瓦時，同比增長9.67%；城鄉(xiāng)居民生活用電量為4035億千瓦時，同比增長11.83%。

　　電力投資逐漸向電網傾斜。2008年全國電力基本建設投資規(guī)模繼續(xù)增加，總投資額達5763.29億元，同比增長1.52%，其中電源、電網投資額分別為2878.73億元和2884.56億元，同比分別為下降10.78 %和增長17.69 %。電網基本建設投資占電力投資的比例達50.05%，首次超過電源投資比重。

　　2008年全國特高壓、超高壓電網以及跨區(qū)送電規(guī)模加快發(fā)展。山西-湖北1000千伏交流試驗示范線路開始試運行，向家壩—上海±800千伏特高壓直流輸電線路工程的開工，體現了特高壓電網建設取得新進展；蘭州東-白銀-寧東750千伏輸電線路、青海官亭-西寧750千伏輸變電工程相繼投運標志著超高壓750千伏電網建設取得了階段性成果；500千伏貴州施秉至廣東賢令山輸電工程和500千伏云電東送的文山－大新－南寧交流輸變電工程相繼建成投產、500千伏“皖電東送”西通道皋城變電站建成投運，以及內蒙古送華北電網的汗海-沽源-平安城500千伏輸變電工程建成投產，體現了西電東送通道建設在快速推進；東北、華北直流背靠背聯(lián)網工程竣工投產、世界首個±660千伏電壓等級西北（寧東）-華北（山東）直流輸電示范工程正式開工建設、西北—華中（四川）直流聯(lián)網工程開工，反映了全國跨區(qū)聯(lián)網建設在加快進行。

　　風電、核電建設超速發(fā)展。核電加快了立項核準和建設速度，全年已核準浙江秦山、福建寧德、福清及廣東陽江共14臺1512萬千瓦建設規(guī)模；風力發(fā)電機組翻倍增長，全年基建新增風電裝機容量466萬千瓦，并網總容量超過880萬千瓦。內蒙古自治區(qū)繼去年風電裝機容量突破百萬千瓦后，今年已逼近300萬千瓦。中國國電集團風電裝機突破200萬千瓦。

　　投資建議。對于整個電力及設備行業(yè)而言，我們認為結構調整還遠未到位，可以說是剛開始，電源投資在電力投資中的比例逐漸下降是必然趨勢，更多的資源將轉向電網領域。而在電源投資中，在火電盈利預期下降的同時，資源將逐步轉向水電、風電、核電等可再生能源領域。根據這個邏輯，我們認為未來更多的機會將是輸配電及新能源行業(yè)。