中節(jié)能旗下風電運營平臺，目前在手電站2.67GW，年均新增300-400MW左右裝機，受益限電改善業(yè)績高增長，首次覆蓋給予“謹慎增持”評級，目標價3.6元。節(jié)能風電(601016)[AI決策]是央企中節(jié)能旗下的風電運營平臺，具備央企的項目開發(fā)和資金成本優(yōu)勢，目前存量電站在2.6GW以上，公司未來將保持年均300-400MW以上的電站擴張規(guī)模，在限電改善的大背景下，利潤將實現(xiàn)大幅增長，預計2018-2020年EPS分別為0.18、0.22、0.25元，由于ROE進入回升期，估值將提升，2018年20倍PE較為合理，首次覆蓋給予“謹慎增持”評級，目標價3.6元。節(jié)能風電(601016)[AI決策]持有的2.6GW的電站，在西北、東北的電站限電較為嚴重，此前業(yè)績受到限電壓制。但在國家著力解決棄光限電的大背景下，節(jié)能風電(601016)[AI決策]將受益限電的持續(xù)改善，存量電站利用小時數(shù)增加，業(yè)績有望大幅增長，同時能源局對自備電廠追繳欠繳補貼，有望加速其存量電站的補貼的發(fā)放進程。