事件：國家能源局發布《國家能源局關于2018 年度風電建設管理有關要求的通知》以及《風電項目競爭配置指導方案》。

競爭性配置風電項目，實現去補貼化。

經過多年的技術進步，風電機組的發電能力不斷提升，疊加17到18 年的限電改善以及過去幾年風電標桿上網電價很小的下調幅度，目前風電場的資金金收益率普遍可達15%以上，部分優質項目更是可達30%，具備進一步降低補貼的條件。因此，本次能源局下文要求尚未印發2018 年度風電建設方案的省新增集中式陸上風電項目和未確定投資主體的海上風電項目應全部通過競爭方式配置和確定上網電價；從2019 年起，各省新增核準的集中式陸上風電項目和海上風電項目應全部通過競爭方式配置和確定上網電價。

基本不影響今明兩年并網的風電項目。

目前有近100GW 在17 年年底之前核準的風電項目還未并網，這部分項目電價已經鎖定，只要在19 年年底之前開工即可享受調整之前的電價，因此我們預計今年、明年并網的將以這類項目為主，仍然有很高的內部收益率。自文件發布之后納入建設方案的風電項目，并網期預計將在2020 年以后。

對行業整體規模影響不大，但新增項目的收益率可能下降。

除分散式風電外，其余的風電項目基本上都要納入指標管理，而去年發布的《國家能源局關于可再生能源發展“十三五”規劃實施的指導意見》已經給出了2017 到2020 年各地區的新增建設規模，本次文件只是在原有規模基礎上改變了項目的分配機制，并不改變建設規模本身，但由于后續新增項目的電價由競爭決定，收益率可能下降，但文件同時也明令禁止政府部門在風電項目開發過程中以資源出讓、企業援建和捐贈等名義變相向企業收費并強制要求電網企業負責投資建設送出工程，可部分降低運營商的投資、對沖補貼的下降。