【新能源發電】上半年風電利用小時數超預期,配額制有望年內出臺

配額制:國家能源局近日明確,不區分存量、增量資產,可再生能源補貼強度維持20年不變。國家能源局分管領導是在征求意見期間作出上述表態的,該文件有望將在2018年年內出臺,且同步出臺“綠證”。2018年至2020年為過渡期,配額制將兜底新能源發電最小裝機容量并促進限電改善,同時,綠證的引入將一定程度上緩解可再生能源補貼壓力。2020年之后,新能源將迎來平價時代,強制配額與綠證將共同保障中國可再生能源的使用比例。

風電:中電聯發布數據2018年上半年風電利用小時數1143小時,同比增長16.15%,增速較2017年的7.3%提高超過8.8個百分點,反映2018年棄風限電改善和風電運營商業績反彈呈現加速態勢。限電改善、風電利用小時數提高不僅提高了運營商的裝機熱情,而且使部分地區的風電建設活動行政松綁,預計風電產業在限電改善與裝機容量自然增長將呈現出接近五年的周期性。2018-2019年的行業裝機增長的前景將持續得到風電新增并網數據的事后驗證。建議重點關注制造龍頭+運營新秀:金風科技、天順風能。

光伏:531政策影響持續,由于需求總量被人為控制,制造端仍將持續供過于求,價格及利潤率短期承壓。下游運營及epc將受益于成本下降。另外,考慮到第七批可再生能源補貼目錄已下發,后續運營商現金流也將改善。同時,今年以來的限電持續改善也為運營商的盈利能力帶來持續改善。建議重點關注太陽能,陽光電源,林洋能源。

【電車】中游電池訂單向好但低于預期,材料價格仍處下行趨勢

數碼市場淡季來臨,動力市場逐步回暖但低于預期。全產業鏈生產趨于理性,生產節奏相較去年逐步回歸正常,行業自下而上逐步由積壓庫存—應對補貼政策—大幅釋放庫存的生產節奏轉向訂單化生產節奏。第一梯隊比亞迪、CATL、國軒等訂單飽滿,在七月份幾乎滿產生產,第二梯隊的企業雖然實際訂單未有明顯增加,但詢單量向好;材料端,三元正極、鈷、碳酸鋰價格繼續下探,隔膜、電解液短期穩定運行。