產業(yè)布局方面，當時央企正在積極進行“二次重工化”。經濟學家厲以寧曾指出，從產業(yè)發(fā)展角度來看，自20世紀90年代中期以來，在經歷了輕工業(yè)高速發(fā)展之后，中國的“二次重工化”初露端倪。這里面既有“由輕到重”的客觀規(guī)律起作用，又體現了產業(yè)發(fā)展本身對設備更新改造的巨大需求。

統(tǒng)計數據也顯示，2003年，在190戶中央企業(yè)中，涉及國防軍工、自然壟斷、提供重要公共產品、戰(zhàn)略資源等直接關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域的企業(yè)38戶，占央企總數20%，資產總額則占央企總資產的72%。涉及冶金、機械、電子、化工、建筑等國民經濟支柱產業(yè)中的骨干企業(yè)和科技型企業(yè)84戶，占央企總數44%，資產總額占央企總資產的16%。

另外，無論是當年的互聯網企業(yè)，還是今天的獨角獸，最后成功的企業(yè)，大都是在數輪資本驅動之下，歷經多次市場競爭的產物，其成長過程充滿了不確定性，與央企保值增值的要求，和較低的風險偏好也并不符合。雖然一些央企也有過嘗試，如中移動推出了互聯網應用產品飛信，但從最終的結果來看，在這種競爭者眾多、節(jié)奏快且多變的市場上，央企并沒有太多比較優(yōu)勢。

不過，情況正在發(fā)生新的變化。隨著互聯網、云計算、大數據等技術向傳統(tǒng)行業(yè)的滲透，一些央企紛紛求變，將這些技術和自己的優(yōu)勢產業(yè)相結合，主動進行數字化轉型。由此，央企系統(tǒng)誕生了一批創(chuàng)新型企業(yè)。比較早的有中糧集團2009年投資創(chuàng)辦的食品類B2C電子商務網站——中糧我買網，和中航信在2012年推出的移動服務產品航旅縱橫。此后，更多的央企系創(chuàng)新型公司開始涌現。2015年2月，寶鋼集團整合原有鋼鐵電子商務交易相關資源建立歐冶云商，開啟寶鋼互聯網+新時代;5月，由中國中車牽頭組建，中國鐵建、國機集團等央企聯合成立、基于互聯網的供應鏈金融服務平臺——中企云鏈正式上線;6月，航天科工正式對外推出中國首個工業(yè)互聯網平臺——航天云網，旨在推動“中國制造2025”和“互聯網+”深度融合發(fā)展，實現企業(yè)有組織、資源無邊界的生產資源配置，助力傳統(tǒng)制造業(yè)轉型升級。

記者梳理這些央企系互聯網公司發(fā)現，有的公司已經位列獨角獸榜單，如中糧我買網估值10億美金，也有的公司由于股權結構、估值等不符合獨角獸榜單評選標準，暫未上榜，但其潛在價值和成長性不容忽視，而且，往往與其他獨角獸企業(yè)處于同一“戰(zhàn)場”，如歐冶云商與估值10億美元的獨角獸企業(yè)找鋼網，所從事的均為鋼鐵電商。

“不確定性”之戰(zhàn)

與互聯網時代相比，在獨角獸時代，央企通過將新技術與自己優(yōu)勢產業(yè)相結合，發(fā)揮出了比較優(yōu)勢。不過，面對新興產業(yè)的不確定性和高風險性，央企還需進一步推動變革。

在就獨角獸話題走訪企業(yè)和專家過程中，記者發(fā)現，受訪者普遍關心一個話題，即以央企為代表的傳統(tǒng)企業(yè)，其管理模式和考核方式，如何適應以獨角獸為代表的新技術和商業(yè)時代。

航旅縱橫創(chuàng)始人、中航信移動科技有限公司總經理薄滿輝指出，傳統(tǒng)企業(yè)經歷長期發(fā)展，大多已形成較為穩(wěn)定、線性增長的發(fā)展態(tài)勢，而互聯網等戰(zhàn)略性新興產業(yè)不同，作為全新的增量市場，所有企業(yè)都要經歷從無到有、發(fā)展壯大的創(chuàng)業(yè)式發(fā)展路徑，只有發(fā)展速度足夠快，保持指數級增長，才可能在激烈的市場競爭中脫穎而出。“因此其發(fā)展理念和管理模式與傳統(tǒng)企業(yè)有較大不同，不能簡單復制或平移。”

薄滿輝還指出，互聯網等戰(zhàn)略新興產業(yè)面臨的風險，與傳統(tǒng)企業(yè)也存在較大差異。前者的一個顯著特征是馬太效應明顯，勝則贏者通吃，敗則一無所有。騰訊研究院發(fā)布的《2017中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)報告》提供了這方面的佐證。該報告顯示，2017年“死亡”的創(chuàng)業(yè)企業(yè)樣本數為150家，從死亡樣本的生存時間來看，46.7%的企業(yè)會在存續(xù)期為4年的時候倒閉，主要由于市場占有率比較低，沒有亮眼凈利潤而面臨資金鏈斷裂的困境。該報告還指出，偽市場需求項目逐步出局的同時，也將更多資本推向優(yōu)質項目，“行業(yè)巨頭與死亡企業(yè)并行發(fā)展。”

因此，與傳統(tǒng)企業(yè)相比，身處在戰(zhàn)略新興產業(yè)的企業(yè)所面臨的風險更大，對決策風險的容忍偏好程度明顯不同。“獨角獸是未知領域的創(chuàng)新，需要市場的拓展和客戶的認知，因此，股東更關注長遠利益，管理層往往更關注近期利益。傳統(tǒng)企業(yè)則與此相反。”中企云鏈董事長劉江說。薄滿輝也表示，由于大多數新興企業(yè)在發(fā)展初期，即使處于虧損的情況下也需要大量投入，與傳統(tǒng)企業(yè)追求中短期確定性收益的模式存在較大矛盾。

此外，受訪者們指出，比較傳統(tǒng)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，還有一個很大不同，即傳統(tǒng)企業(yè)是先確定邊界，再確定業(yè)務。而創(chuàng)新型企業(yè)往往是業(yè)務先行，邊界后置。如滴滴出行和共享單車，一開始并沒有針對性的政策和法律法規(guī)，而是隨著企業(yè)業(yè)務的發(fā)展逐步完善的。這一方面固然使得創(chuàng)新型企業(yè)面臨更多風險，同時，也是其在市場上博得了更多的先機。

因此，專家們指出，對于以獨角獸為代表的創(chuàng)新型企業(yè)，要用新的方法。“用傳統(tǒng)方式治理新興企業(yè)，不就治死了嗎?這些問題后面，隱藏著很多比較深刻的東西，要從立法層面，理念層面進行改進，新的業(yè)態(tài)，需要新的方法，新的政策。”中美嘉倫咨詢公司總裁潘朝金說。

清華大學技術創(chuàng)新研究中心研究院高旭東也表示，傳統(tǒng)企業(yè)需要調整內部的管理制度、考核方法和人才激勵政策。比如，傳統(tǒng)企業(yè)考察現有業(yè)務時，常常關注兩點，即銷售額和利潤增長。但是對新業(yè)務則不能做如此要求，而應該考察是否找到了重要客戶，是否把相應的產品做出來了，核心技術是否掌握在自己手里，等等。“這樣等到市場真正爆發(fā)的時候，這個業(yè)務一下就起來了。”

事實上，對于新技術和商業(yè)時代下的管理理念和模式的變革，國資委正在積極倡導和推進。國資委主任肖亞慶指出，當前大數據、云計算、物聯網、智能制造蓬勃興起，生產制造方式發(fā)生顛覆性改變，各種新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式快速興起，正在深刻改變全球產業(yè)版圖和競爭格局。在此背景下，肖亞慶建議央企“積極適應新技術對企業(yè)價值創(chuàng)造模式帶來的新挑戰(zhàn)，必須求新求變，促進商業(yè)模式與互聯網時代相適應”，和“加大內部管理提升，優(yōu)化管理流程，壓縮管理鏈條，提升企業(yè)管理水平，從而在市場競爭中贏得先機。”

用好基金

當前，在“捕獲”獨角獸，應對戰(zhàn)略性新興產業(yè)的“不確定性”挑戰(zhàn)方面，除了管理模式變革，發(fā)揮好基金的作用，是央企的另一重要選擇。