“10年前，江蘇省江陰市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的比例約為7∶3，如今隨著海瀾之家、法爾勝、雙亮集團(tuán)等一批上市公司探索轉(zhuǎn)型升級(jí)，這一比例已轉(zhuǎn)變?yōu)?.7∶4.3。不再依靠勞動(dòng)密集型、重資產(chǎn)模式、單一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)展的江陰企業(yè)，開始借用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。”江蘇省江陰市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行科科長(zhǎng)龐遠(yuǎn)超說。

今年上半年，江陰板塊具備可比數(shù)據(jù)的27家A股上市公司歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)總收入、利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)分別為16.38%、16.64%和14.70%，遠(yuǎn)高于所在行業(yè)和所在區(qū)域板塊的平均水平。

一個(gè)縣級(jí)市的上市公司半年“成績(jī)單”，折射出我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“大文章”。滬市1439家公司半年報(bào)顯示，石油、鋼鐵、有色、化工等傳統(tǒng)中上游上市公司受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，業(yè)績(jī)?cè)鏊倬忧啊Ｉ钍袀鹘y(tǒng)行業(yè)龍頭及國(guó)有企業(yè)為主體的主板公司盈利能力明顯增強(qiáng)，474家公司平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.48億元，同比增長(zhǎng)11.90%，平均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.09億元，同比增長(zhǎng)19.16%。這些數(shù)據(jù)表明，“去產(chǎn)能”“補(bǔ)短板”取得積極成效，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深化。

“三去一降一補(bǔ)”為中上游行業(yè)上市公司扭轉(zhuǎn)效益夯實(shí)了基礎(chǔ)。上半年，滬市石油行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.4萬(wàn)億元，同比增加13%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)696億元，同比增加75%;滬市有色金屬行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1528億元，同比增加14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)88億元，同比增加75%;但受煤電聯(lián)動(dòng)等因素影響，煤炭行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3848億元，同比僅增加6%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)460億元，同比增加4%。

博時(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理王俊表示，從上半年上市公司成績(jī)單看，鋼鐵、水泥、煤炭等行業(yè)明顯受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，行業(yè)景氣度和企業(yè)效益回升較快，這些已經(jīng)完成或正在進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的傳統(tǒng)行業(yè)或?qū)⒂瓉頇C(jī)遇。

上半年“成績(jī)單”折射出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)的同時(shí)，也暴露出需要關(guān)注的方面。目前，雖然上市公司在“去庫(kù)存”“去杠桿”“降成本”等方面取得了不小成績(jī)，但仍面臨較大壓力。繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，解決企業(yè)融資問題，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本仍是企業(yè)的切實(shí)需求。

盡管處于中上游行業(yè)的上市公司業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)暖，但下游行業(yè)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化。醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)239億元，同比增長(zhǎng)22%;汽車制造業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)403億元，同比增長(zhǎng)16%;家電行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)70億元，同比增長(zhǎng)14%;批發(fā)零售業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)212億元，同比增長(zhǎng)僅為4%，低于實(shí)體類企業(yè)25%的整體增長(zhǎng)水平。

從具體行業(yè)看，滬市鋼鐵、煤炭等行業(yè)，受去產(chǎn)能政策影響，投資行為略顯謹(jǐn)慎，僅有個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)。另外，受上半年基建投資放緩所致，部分電力、燃?xì)狻⒔煌ㄟ\(yùn)輸?shù)裙彩聵I(yè)行業(yè)的上市公司投資有所下滑。

上海證券交易所有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，中上游行業(yè)原材料價(jià)格上升，消費(fèi)需求擴(kuò)張不及預(yù)期，下游大消費(fèi)行業(yè)的增長(zhǎng)可能受到一定程度影響。

中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司研究院首席宏觀分析師袁海霞表示，上市公司上半年業(yè)績(jī)充分反映了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成果。在經(jīng)濟(jì)韌性猶存、政策邊際調(diào)整下，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。解決結(jié)構(gòu)性問題，仍然要靠改革開放。未來，宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將有助于提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性。

從需求結(jié)構(gòu)看，雖然出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率有所調(diào)整，影響了部分上市公司利潤(rùn)，但內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐力度在增強(qiáng)。從一些大消費(fèi)板塊上市公司的亮麗成績(jī)單就可以看出，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率將越來越大，消費(fèi)升級(jí)正在成為上市公司下一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)引擎。