10月15日，華能集團旗下上市公司華能水電接連發(fā)布了《國融興華關于華能瀾滄江水電股份有限公司擬轉讓股權項目涉及的云南華電金沙江中游水電開發(fā)有限公司股東全部權益價值資產評估報告》和《華能水電關于第二屆董事會第四次會議決議公告》。公告稱，華能水電第二屆董事會第四次會議審議通過了《關于公開掛牌轉讓金中公司23%股權的議案》，同意華能水電按照中央企業(yè)股權類轉讓的有關規(guī)定，公開掛牌轉讓所持有的云南華電金沙江中游水電開發(fā)有限公司(簡稱金中公司)23%股權，掛牌價格不低于經國資監(jiān)管機構或其授權機關備案的評估值489,210萬元，轉讓價格為最終成交價。

高負債、低收益 增值率被評估為193.83%

今年7月27日，華能水電就已經發(fā)布過《關于籌劃參股公司股權轉讓提示性公告》，華能水電擬對持有云南華電金沙江中游水電開發(fā)有限公司 23%股權進行審計、評估。據(jù)當時審計評估標的的財務狀況，截至2017年12月31日，金中公司資產負債率74.99%，截至2018年6月30日，金中公司資產負債率74.39%(未經審計)。雖說金中公司資產負債率在降低，但是超過70%的資產負債率實屬高位。

此外，本次發(fā)布的資產評估報告詳述了金中公司近三年及基準日的經營狀況，金中公司凈利潤自2016年以來都是負值。

不過，據(jù)評估，截至評估基準日(2018年7月31日)，金中公司的凈資產賬面價值為72.39億，經收益法評估后股東全部權益價值為212.7億，23%股東權益價值評估結果為48.9億，增值率達193.83%。

華能集團：“加快推進低效無效資產處置”

從金中公司的高負債率和低收益率來看，華能水電轉讓金中公司股權無疑是為了降低資產負債率和提升企業(yè)發(fā)展質量和效益。

在今年8月13日，華能集團就下發(fā)了《關于金中公司股權處置有關事項的通知》，通知要求華能水電公司確保該股權處置于年底之前完成。

今年9月，華能集團又發(fā)布通知開始拋售旗下煤炭資產邵寨煤業(yè)，其100%股權掛牌價格僅有1元。據(jù)了解，邵寨煤業(yè)從2017年至今凈利潤都為零。截至2018年5月31日，邵寨煤業(yè)總負債17.38億元。

而在去年9月-10月，華能集團旗下新能泰山剝離占比近九成且虧損的發(fā)電和煤礦資產就已被業(yè)內視為華能集團整合資產拉開序幕之舉。當年年中工作會已表明，2017年下半年華能集團要進一步加強資本運作和資金管理，加大權益融資力度，持續(xù)推進資產重組，加快推進低效無效資產處置，進一步深化改革創(chuàng)新，加快各領域改革步伐。“加強資本運作和資金管理”、“加快推進低效無效資產處置”的論調仍是今年華能集團工作會的重點。

原始股東會跟上“賣賣賣”的步伐嗎?

值得注意的是，金中公司成立之初是以華電集團、大唐集團、華能集團三大央企背景的發(fā)電集團作為主要股東的。2012年，華能集團將持有的23%股權全部轉讓給華能瀾滄江水電有限公司;2016年6月，華電集團將持有的金中公司股權無償劃轉給華電云南發(fā)電有限公司;2018年5月，大唐集團將23%股權劃轉至大唐云南發(fā)電有限公司。行至今日，金中公司的主要股東已變?yōu)槿A電云南、大唐云南、華能水電。如今，華能水電又想將金中公司股權轉讓出去，不知還有誰能接手?華電和大唐也會跟上這一步伐賣賣賣嗎?