2017年全球新增裝機容量102GW，同比增長33.7%。其中，中國17年裝機53GW，全球裝機占比過半,系第一大市場，預(yù)計18年裝機為55-60GW，持續(xù)領(lǐng)跑全球。在這樣的產(chǎn)業(yè)背景下，兔子君認為，2018年戶用及分布式、扶貧項目、領(lǐng)跑者項目將繼續(xù)驅(qū)動產(chǎn)業(yè)需求，2019年自發(fā)自用模式疊加平價項目催化，2020年及以后技術(shù)進步驅(qū)動降本，光伏將邁入平價階段，裝機空間有可能進一步打開。

何為平價上網(wǎng)

平價上網(wǎng)其實分用戶側(cè)平價和發(fā)電側(cè)平價。

用戶側(cè)平價是指與用戶從電網(wǎng)拿到的電價同價，其中包含輸配電成本。工商業(yè)分布式已實現(xiàn)了售電側(cè)平價，驅(qū)動2017年分布式爆發(fā)式增長。

發(fā)電側(cè)平價是指與火電上網(wǎng)電價同價，其中不包含輸配電成本。預(yù)計2020年光伏將實現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價，行業(yè)迎來內(nèi)生性驅(qū)動的高速增長。

如何實現(xiàn)發(fā)電側(cè)的平價上網(wǎng)

目前針對工商業(yè)用電電價大約在0.8元至1元左右的價格來說，分布式度電成本約0.5-0.6元/kwh，尤其對于自發(fā)自用的分布式光伏發(fā)電項目，以10MW為例，如自用電價為0.9元/kwh，度電補貼為0.37元/kwh，光照小時數(shù)為1200小時，如果保守測算單瓦造價在6元，則全額上網(wǎng)情況下IRR為9.2%，而自發(fā)自用模式下幾乎可以到14%以上。

但是要實現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價，從光伏電站各參數(shù)敏感性分析來看，25年光伏項目凈現(xiàn)金流貼現(xiàn)，使得凈現(xiàn)值為0的貼現(xiàn)率，一般要求高于8%。影響該項目IRR的主要參數(shù)為利用小時數(shù)、系統(tǒng)成本、補貼、資金成本等。

通過對以上參數(shù)進行敏感性分析，我們可知如下圖：

由上圖可知，投資成本與電價是影響電站項目收益的最核心的兩個參數(shù)，同時我們可以發(fā)現(xiàn)，當投資成本與電價分別在現(xiàn)階段正向變動10%，項目整體的IRR幾乎不變，也就是說，為實現(xiàn)平價上網(wǎng)，在IRR不變的前提下，投資成本將需要有幾乎同等比例的降幅。

首先產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格需降20-30%。假設(shè)平價上網(wǎng)時，系統(tǒng)成本需降至4元/W，其中，BOS成本因組件效率提升20%而攤薄，則組件價格需降至2元/W左右。若各環(huán)節(jié)仍能保持合理盈利水平，相較現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的價格仍需下降20-30%。

最后兔子君認為，光伏平價上網(wǎng)是大趨勢所在，通過目前光伏造價降低的趨勢以及組件效率的提升帶來的整體電站效率的提高，我國有望在2020年實現(xiàn)光伏平價上網(wǎng)。那時，光伏的新增裝機規(guī)模也將進一步打開。