今年5月31日，三部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》(簡(jiǎn)稱(chēng)“531 新政”)。這一大幅度減少補(bǔ)貼的政策出臺(tái)后，在業(yè)內(nèi)引發(fā)震蕩，一批從上輪歐美“雙反”危機(jī)中走出的企業(yè)再陷困境。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，“531新政”只是導(dǎo)火索，光伏行業(yè)此次震蕩的更深層次原因，是行業(yè)十幾年來(lái)累積起的高補(bǔ)貼、高投資、高負(fù)債和低核心技術(shù)含量的“三高一低”癥。如不對(duì)癥下藥，或影響我國(guó)光伏行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展和能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

高補(bǔ)貼引發(fā)虛胖

補(bǔ)貼，是光伏行業(yè)十幾年發(fā)展歷程繞不開(kāi)的話題。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，補(bǔ)貼政策對(duì)迅速壯大光伏行業(yè)發(fā)揮了重要的導(dǎo)向作用，但補(bǔ)貼“時(shí)度效”把控不佳也帶來(lái)了問(wèn)題。

江西瑞晶太陽(yáng)能科技有限公司是一家成立于2008年的電池片和組件生產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)歷了光伏行業(yè)十年起伏。公司副總經(jīng)理陳積華說(shuō)，我國(guó)光伏行業(yè)最初是借歐美國(guó)家光伏高補(bǔ)貼政策大環(huán)境發(fā)展起來(lái)的，后來(lái)又依賴(lài)國(guó)內(nèi)光伏上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼政策的支撐，硅料、硅片、電池片、組件等產(chǎn)業(yè)鏈上中下游產(chǎn)能都超過(guò)全球的一半，成為全球光伏制造和應(yīng)用大國(guó)。

“雙反”導(dǎo)致我國(guó)光伏行業(yè)陷入第一輪危機(jī)，大批企業(yè)虧損停產(chǎn)、破產(chǎn)倒閉。為了挽救這一具有產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的新興產(chǎn)業(yè)，2013年起我國(guó)大規(guī)模啟動(dòng)國(guó)內(nèi)應(yīng)用市場(chǎng)，實(shí)施光伏電價(jià)補(bǔ)貼，如分布式光伏電站度電補(bǔ)貼0.42元/度。近一兩年來(lái)隨著光伏發(fā)電成本下降，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)降低，到“531新政”前分布式光伏電站度電補(bǔ)貼下調(diào)至0.37元/度。

在補(bǔ)貼政策下，光伏電站投資收益可期。上海超日(九江)太陽(yáng)能有限公司總經(jīng)理江富平算了筆賬：一座1兆瓦的光伏電站投資約350萬(wàn)元，按年發(fā)電100萬(wàn)度、標(biāo)桿電價(jià)0.75元/度計(jì)算，全額上網(wǎng)年收益為75萬(wàn)元;如一半自用一半上網(wǎng)，年收益88.7萬(wàn)元。“也即五六年就能收回成本，算上財(cái)務(wù)成本也不超過(guò)八年，而光伏電站的壽命是25年。”賽維LDK太陽(yáng)能高科技有限公司副總袁偉說(shuō)，按照“531新政”前的成本，投資光伏電站年收益率至少為8%至10%。

光伏電站的高補(bǔ)貼高收益?zhèn)鲗?dǎo)到了上游。工信部的報(bào)告顯示，2017年我國(guó)光伏企業(yè)盈利水平明顯提升，上游硅料、硅片、原輔材以及下游逆變器、電站等環(huán)節(jié)毛利率最高分別達(dá)到45.8%、37.34%、21.8%、33.54%和50%。

高投資導(dǎo)致瘋長(zhǎng)

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在高補(bǔ)貼政策刺激下，大量社會(huì)資本紛紛涌入光伏行業(yè)，盲目投資不僅使行業(yè)急劇擴(kuò)張，也埋下了產(chǎn)能過(guò)剩的隱患。

江西新余是國(guó)家新能源示范城市，新余市工信委新能源產(chǎn)業(yè)科科長(zhǎng)劉小新仍記得2006年至2010年左右光伏高歌猛進(jìn)的情況：“原料、市場(chǎng)兩頭在外，但利潤(rùn)實(shí)在太大，只要生產(chǎn)出產(chǎn)品就是錢(qián)。”

“雙反”傷疤還沒(méi)好，這兩年業(yè)界內(nèi)外又在補(bǔ)貼政策刺激下“大躍進(jìn)”式地?cái)U(kuò)張。“瘋了!不管大廠小廠基本都滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，一些人租賃廠房設(shè)備生產(chǎn)也賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。”陳積華說(shuō)，大量投資主要在量的擴(kuò)張上，而非質(zhì)的提升。受“雙反”影響，江西旭陽(yáng)雷迪高科技股份有限公司一度瀕臨破產(chǎn)，但從2014年開(kāi)始又投入5億多元持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，硅片產(chǎn)能從2000萬(wàn)片擴(kuò)大到7000萬(wàn)片。

中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示，2017年國(guó)內(nèi)多晶硅、硅片、電池片、組件產(chǎn)量分別為24.2萬(wàn)噸、87GW、68GW、76GW，較上年增幅分別達(dá)到24.7%、41.5%、41.2%、39.7%，還有不少在建產(chǎn)能。2012年我國(guó)光伏累計(jì)裝機(jī)容量為7GW，“十三五”末規(guī)劃裝機(jī)容量為105GW，但僅2017年國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)容量就達(dá)53GW，同比增長(zhǎng)53.6%，累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到130GW。

高負(fù)債催生風(fēng)險(xiǎn)

與高投資擴(kuò)張相伴而來(lái)的，是光伏行業(yè)的高負(fù)債率。

在國(guó)外和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拉動(dòng)下，我國(guó)光伏行業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)個(gè)財(cái)富神話。無(wú)錫尚德原董事長(zhǎng)施正榮用5年時(shí)間從一個(gè)懷揣幾十萬(wàn)美元的海歸博士變身中國(guó)首富;賽維LDK原董事長(zhǎng)彭小峰用2年時(shí)間從一個(gè)沒(méi)有名氣的企業(yè)家登上胡潤(rùn)百富榜;晶科能源從一個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)招商企業(yè)成長(zhǎng)為資產(chǎn)280多億元的全球最大光伏組件制造商。

神話的背后卻是全行業(yè)的高負(fù)債率。記者調(diào)研了解到，昔日的光伏巨頭賽維終于在今年完成了重組。在上一輪行業(yè)震蕩中，這家企業(yè)因投資過(guò)度、市場(chǎng)變化陷入困境，旗下三家公司綜合負(fù)債總額高達(dá)432.29億元，負(fù)債率分別為234.91%、411.21%和652.58%，其中銀行實(shí)際債權(quán)185.84億元。在破產(chǎn)重整中，這三家公司一家以1.3億元、兩家以17.95億元轉(zhuǎn)讓?zhuān)创藢?duì)價(jià)清償所有債務(wù)。

記者梳理多家光伏企業(yè)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，許多企業(yè)的負(fù)債動(dòng)輒上百億甚至數(shù)百億元，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%甚至100%。一些業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，“531新政”后光伏企業(yè)的債務(wù)問(wèn)題將凸顯，或?qū)⑹欠婪痘庵卮箫L(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)隱患。

一位光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人說(shuō)：“為什么企業(yè)敢擴(kuò)張?因?yàn)殄X(qián)大多不是自己的，是銀行和股市的。”曾在銀行工作的陳積華告訴記者，瑞晶規(guī)模不大，總資產(chǎn)10億多元，但債務(wù)也有10億多元，從2016年起因欠息被銀行定為不良信用企業(yè)。

大而不強(qiáng)待破局

中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)光伏專(zhuān)業(yè)委員會(huì)原副主任吳達(dá)成指出，光伏行業(yè)在十幾年時(shí)間里高速發(fā)展，具有一定國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，但“大而不強(qiáng)”的頑疾和創(chuàng)新薄弱的隱憂(yōu)沒(méi)有根本性改變。

“光伏行業(yè)尤其是產(chǎn)業(yè)鏈中下游技術(shù)門(mén)檻很低，大家用的都是通用技術(shù)，設(shè)備高度集成，差別只在管理和工藝提升上。”江西瑞安新能源有限公司技術(shù)總監(jiān)孫杰博士說(shuō)，作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，光伏行業(yè)本應(yīng)是高端技術(shù)密集型行業(yè)，但我國(guó)光伏行業(yè)更像是資金密集型行業(yè)，有錢(qián)就能干。瑞安公司投資者以前做房地產(chǎn)生意，入行前根本不知道什么是光伏。

據(jù)了解，我國(guó)光伏產(chǎn)品以晶體硅電池為主，且主要集中在常規(guī)電池環(huán)節(jié)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，在很多方面與國(guó)外相比仍存差距，在高端電池工藝及裝備、材料方面也仍不足，包括最新的黑硅、鈍化發(fā)射區(qū)背面電池、N型技術(shù)等所需的關(guān)鍵設(shè)備仍依賴(lài)進(jìn)口。江西省能源局副局長(zhǎng)王峰說(shuō)：“掙錢(qián)太容易，誰(shuí)還重視技術(shù)水平的提升?”

孫杰等業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，短期內(nèi)看不到行業(yè)重大技術(shù)變革，一旦海外出現(xiàn)顛覆性技術(shù)，我國(guó)光伏行業(yè)多年積累的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)就會(huì)喪失，有可能重新陷入受制于人的境地。