第四節(jié) 全部投資價值的回收

一、全部投資價值回收的意義

前面所敘述的折舊方法只能收回固定資產(chǎn)的賬面值。但是，貨幣具有時間價值，加之通貨膨脹所造成的貨幣貶值。因此，在投資過程展開后的若干年內(nèi)。如果只收回投資的賬面值，則企業(yè)的資金將會越來越少。這就是說，企業(yè)要想發(fā)展，必須要求收回投資的全部價值，即連本帶利一起收回。

要想收回投資的全部價值，可采用以下兩種方法：

(1)用第二節(jié)中所介紹的方法提取折舊費，加上投資過程要求的稅后發(fā)展生產(chǎn)的留利，一起作為投資的回收。

(2)采用拉平折舊。設(shè)投資過程開始投資為B，若在整個投資過程有效期內(nèi).把這個投資按年成本回收，則每年的成本是

當(dāng)要求的稅后利率一定時，對于一個投資過程，隨著折舊方法不同，在每年收入中，列為折舊費與投資利潤的金額也各不相同，年成本也將不同q

【例3-7】 例如，某變電工程總投資為700萬元，有效期為5年，殘值100萬元，要求的付稅后投資收益率為7%，問怎樣才能回收投資的全部價值。

(2)采用年數(shù)比例折舊法時：

折舊年數(shù)總和SOYD=1+2+3+4+5 =15

折舊年數(shù)的逆順序N-(t-1)

第t年的折舊費為

其余計算值列于表3—6中。從表3—6中可見，無論是直線折舊法或是使用年數(shù)比例折舊法，其所提折舊費再加上利潤，折算到投資開始時刻的現(xiàn)價是相同的，皆為628.7萬元。

投資殘值的現(xiàn)價為

可見，剛好收回了投資的全部價值。

二、用拉平折舊回收投資的全部現(xiàn)值

1.資本回收系數(shù)的定義

即

資本回收率=投資利率+減債基金系數(shù)

=投資利率+償還基金系數(shù)

所以，償還基金系數(shù)從經(jīng)濟(jì)分析的觀點來看，實際上代表了折舊，但它是代表賦稅后的投資收益率，即利率為標(biāo)準(zhǔn)的拉平折舊，簡稱拉平折舊，烈區(qū)別于直線折舊。

2.每年資本回收值的計算

其中的B為投資值。

則式(1—40)可以改寫為

又因為

所以又可以得到

【例3-8】對于[例3-7]中的數(shù)例，用拉平折舊計算回收投資的現(xiàn)值。

收回資金的現(xiàn)價為

殘值100萬元的現(xiàn)價為