受下游訂單不足的影響，5月以來(lái)鈷價(jià)累計(jì)下跌近20%。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著動(dòng)力電池市場(chǎng)淡季逐漸過(guò)去，下游大型電芯廠開工率將提升。部分車企業(yè)新車型上市，電池廠將進(jìn)入原料補(bǔ)庫(kù)階段，鈷價(jià)或觸底回升。

下游訂單不足

上周，MB高級(jí)鈷和低級(jí)鈷價(jià)格分別微跌0.7%和0.6%，價(jià)格回調(diào)至43.63美元/磅和43.60美元/磅。

因國(guó)際市場(chǎng)金屬鈷價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)金屬鈷下游廠商以觀望為主，市場(chǎng)成交較為清淡。上周，金屬鈷均價(jià)環(huán)比下跌6.2%至605元/公斤;硫酸鈷均價(jià)環(huán)比下跌3.0%至13.15萬(wàn)元/噸，其余鈷產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

中泰證券有色金屬分析師表示，下游實(shí)際需求季節(jié)性疲軟，部分投機(jī)商選擇獲利了結(jié)。4月中旬開始，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)回落，目前已調(diào)整20%左右，國(guó)內(nèi)外鈷價(jià)倒掛。

據(jù)上海有色金屬網(wǎng)調(diào)研，近期數(shù)碼市場(chǎng)盡顯疲態(tài)，5月訂單持續(xù)弱勢(shì)，僅南方某材料廠表示數(shù)碼市場(chǎng)訂單較好。動(dòng)力市場(chǎng)方面，正極材料廠商表示5月訂單環(huán)比偏弱，磷酸鐵鋰及鈷酸鋰尤甚;三元材料廠商的訂單情況兩極分化，訂單向好的企業(yè)囿于自身產(chǎn)能，實(shí)際增量有限，而訂單不足的三元材料廠商對(duì)上游原材料需求下滑明顯。

庫(kù)存水平較低

華泰證券對(duì)國(guó)內(nèi)大型貿(mào)易商、正極及電池企業(yè)調(diào)研顯示，2018年二季度原料庫(kù)存降至較低水平，甚至出現(xiàn)即采即用的現(xiàn)象;貿(mào)易商重視資金流動(dòng)性，難以形成囤貨壓價(jià)的情形。此次庫(kù)存去化始于2017第四季度。

4月新能源汽車銷量8.2萬(wàn)輛，同比增138%;1-4月銷量22.5萬(wàn)輛，同比增149%，繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。其中，4月新能源乘用車銷量達(dá)到7.3萬(wàn)輛，環(huán)比3月增31%，同比增速150%。

中泰證券有色行業(yè)分析師表示，4月份銷量結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要變化是A0級(jí)和A級(jí)電動(dòng)車銷量占比顯著增加，預(yù)計(jì)新能源補(bǔ)貼政策過(guò)渡期結(jié)束后，新上市車型主要以A0級(jí)和A級(jí)電動(dòng)車為主，帶動(dòng)鈷鋰的需求增長(zhǎng)。

宇通、金龍相繼公告于4月底分別收到新能源汽車推廣補(bǔ)貼58.6億元、18.64億元。隨著之前銷售的客車陸續(xù)跑滿3萬(wàn)公里，補(bǔ)貼將陸續(xù)下放。這將有助于緩解車企資金狀況。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 作者：鐘志敏