近段時(shí)間，動(dòng)力電池乃至新能源汽車行業(yè)的熱點(diǎn)非寧德時(shí)代莫屬。

2011年成立的寧德時(shí)代，短短7年時(shí)間，就在新能源汽車動(dòng)力市場(chǎng)快速崛起，成為“獨(dú)角獸”企業(yè)。從招股說(shuō)明書(shū)披露到過(guò)會(huì)僅24天，一度刷新IPO過(guò)會(huì)用時(shí)最短記錄;6月11日在深圳證券交易所掛牌上市，募資額為54.62億元，創(chuàng)下2009年創(chuàng)業(yè)板正式設(shè)立以來(lái)最大的一樁IPO。

斬獲資本萬(wàn)千寵愛(ài)的寧德時(shí)代，也不負(fù)期望，上市后市值一路飆升。到6月21日A股收盤，寧德時(shí)代迎來(lái)了上市以來(lái)連續(xù)8日漲停，股價(jià)報(bào)70.54元，總市值達(dá)1532億元，位居創(chuàng)業(yè)板第一。6月22日，股價(jià)雖然有所下滑，但依舊創(chuàng)造了動(dòng)力電池企業(yè)上市神話。

伊維經(jīng)濟(jì)研究院發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量達(dá)到42.8Gwh，同比增長(zhǎng)40.3%。此外，2017年動(dòng)力電池產(chǎn)值達(dá)到706.2億元，同比增幅為10.3%。寧德時(shí)代更是一枝獨(dú)秀，2017年市場(chǎng)份額提升至29.2%，2016年市場(chǎng)份額為20.6%。另外，動(dòng)力電池應(yīng)用分會(huì)研究部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年5月國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)動(dòng)力電池裝機(jī)量為4516.59Mwh(4.52GWh)，同比增長(zhǎng)223%，環(huán)比增長(zhǎng)22%。

業(yè)界人士認(rèn)為，這不僅是寧德時(shí)代的成功，更是動(dòng)力電池行業(yè)繁榮的表現(xiàn)。那么，動(dòng)力電池行業(yè)真如業(yè)臺(tái)面所表現(xiàn)出的一片繁榮景象嗎?古語(yǔ)有言，“福兮禍所伏，禍兮福所倚”，動(dòng)力電池行業(yè)繁榮的背后究竟隱藏了什么危機(jī)?

繁榮背后洗牌在即

一村資本董事長(zhǎng)湯維清表示：“投資寧德時(shí)代有一定的偶然性，不過(guò)他還是十分看好其未來(lái)發(fā)展，對(duì)于技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，技術(shù)相對(duì)定型是產(chǎn)業(yè)格局的分水嶺。如果能量密度無(wú)法繼續(xù)提升，企業(yè)才會(huì)面臨價(jià)格戰(zhàn)，目前距離這一階段還比較遙遠(yuǎn)。”

但同時(shí)，寧德時(shí)代也面臨著更多挑戰(zhàn)，如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中穩(wěn)坐第一把交椅，應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，守住已打下的江山，保證持續(xù)的盈利，成為接下來(lái)戰(zhàn)略布局中首要考慮的問(wèn)題。

對(duì)比寧德時(shí)代的風(fēng)生水起，堅(jiān)瑞沃能旗下的沃特瑪爆出20億逾期債務(wù)危機(jī)，似乎給行業(yè)敲響了警鐘。而就在2017年，沃特瑪動(dòng)力電池裝機(jī)量超過(guò)2GWh，在動(dòng)力電池行業(yè)中排名第三。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池相關(guān)企業(yè)數(shù)量已從2016年的150家降至2017年的不到100家，尤其是磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域，2017年的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量比2016年減少了一半。這預(yù)示著行業(yè)洗牌正逐步展開(kāi)。

“2017年，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)態(tài)勢(shì)發(fā)生了明顯的改變，寧德時(shí)代一舉站上行業(yè)頭名，比亞迪王座旁落。”某動(dòng)力電池業(yè)內(nèi)人士表示，補(bǔ)貼政策的變化、三元鋰電池在乘用車市場(chǎng)上的攻城拔寨，使得本不穩(wěn)定的行業(yè)格局被完全打破。在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中，還有大量的動(dòng)力電池企業(yè)不同程度存在產(chǎn)能過(guò)剩、技術(shù)落后、融資能力薄弱等問(wèn)題需要解決。

四大危機(jī)考驗(yàn)動(dòng)力電池未來(lái)

上述業(yè)內(nèi)人士表示，動(dòng)力電池在看似一片大好的情況下，面臨著多重危機(jī)。隨著資本對(duì)于新能源汽車市場(chǎng)的不斷投入，一些為蹭熱度、蹭補(bǔ)貼進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的電池廠商由于技術(shù)更迭能力弱，生產(chǎn)出來(lái)的電池遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到新補(bǔ)貼政策要求，由于產(chǎn)品不合格，大量的電池只好報(bào)廢。

成本危機(jī)已經(jīng)成為動(dòng)力電池行業(yè)不得不面臨的問(wèn)題。正如中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉彥龍所言，"動(dòng)力電池行業(yè)逐漸從暴利轉(zhuǎn)為微利。"原材料價(jià)格上漲，而在整車企業(yè)端又不斷壓價(jià)，未來(lái)即使寧德時(shí)代這樣的巨頭企業(yè)，也不過(guò)是賺取加工費(fèi)而已。以寧德時(shí)代為例，2015年、2016年、2017年綜合毛利率分別為38.64%、43.7%、36.29%。特別是2017年與2016年毛利率相差7.41個(gè)百分點(diǎn)。

伊維經(jīng)濟(jì)研究院研究總監(jiān)吳輝表示，競(jìng)爭(zhēng)、補(bǔ)貼減少、甚至取消將導(dǎo)致動(dòng)力電池價(jià)格下滑，能量密度提升和規(guī)模效應(yīng)對(duì)成本降低影響明顯，但是原材料價(jià)格上升將影響動(dòng)力電池企業(yè)毛利。數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)動(dòng)力電池企業(yè)的毛利潤(rùn)將由目前的30%下降至20%左右。

有專家稱，2018年國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量有望達(dá)到101.5萬(wàn)輛，那么對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池裝機(jī)量為50GWh;2020年新能源汽車產(chǎn)能將達(dá)到210萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池裝機(jī)量將為101.1GWHh。與之相對(duì)的是，2016年動(dòng)力電池產(chǎn)能已達(dá)到170GWh/年，2017年動(dòng)力電池產(chǎn)能超過(guò)200GWh/年。可見(jiàn)，動(dòng)力電池市場(chǎng)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩問(wèn)題已經(jīng)凸顯。

不過(guò)在中汽研吳志新看來(lái)，動(dòng)力電池產(chǎn)能過(guò)剩是個(gè)偽命題，短時(shí)間內(nèi)這種產(chǎn)能過(guò)剩應(yīng)該是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果。但是，同時(shí)也要提防結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，隨著動(dòng)力電池能量密度逐步提高，高端產(chǎn)能項(xiàng)目將上線，低端產(chǎn)能一定會(huì)被淘汰。

最近，國(guó)家發(fā)改委向有關(guān)部門發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)稿》)。其中，關(guān)于新建車用動(dòng)力電池項(xiàng)目的相關(guān)規(guī)定，要求達(dá)到300瓦時(shí)/千克、220瓦時(shí)/千克的電池單體比能量和系統(tǒng)比能量。《意見(jiàn)稿》的提出，對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)帶來(lái)的震動(dòng)不小。也有業(yè)內(nèi)人士表示，動(dòng)力電池能量密度已經(jīng)到達(dá)天花板。根據(jù)技術(shù)數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰電池單體能量密度以難超過(guò)140Wh/kg，規(guī)模化的三元鋰電池單體能量密度最多做到220Wh/kg，實(shí)驗(yàn)室密度上限為300Wh/kg。根據(jù)2025年的目標(biāo)：要實(shí)現(xiàn)單體能量密度300Wh/kg~400Wh/kg幾無(wú)可能。

除了技術(shù)陷入瓶頸外，外資企業(yè)的表現(xiàn)也讓國(guó)產(chǎn)電池廠商面臨諸多挑戰(zhàn)。2018年以來(lái)，外資動(dòng)力電池企業(yè)卷土重來(lái)之勢(shì)似乎已經(jīng)形成。

消息顯示，5月7日，華友鈷業(yè)與韓國(guó)LG化學(xué)合資項(xiàng)目簽約暨華金新能源材料(衢州)有限公司入駐浙江衢州綠色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)簽約儀式在當(dāng)?shù)嘏e行。其后，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、國(guó)聯(lián)汽車動(dòng)力電池研究院有限責(zé)任公司和韓國(guó)LG化學(xué)在北京簽署諒解備忘錄，宣布攜手推動(dòng)動(dòng)力電池技術(shù)發(fā)展，合作開(kāi)展新一代動(dòng)力電池技術(shù)的研究，并積極促進(jìn)研發(fā)成果的產(chǎn)業(yè)化。前不久，坊間還曾曝出吉利汽車收購(gòu)LG化學(xué)南京工廠的消息。三星SDI在2018年一季度財(cái)報(bào)中明確指出：“我們將為(中國(guó)的)新能源汽車補(bǔ)貼政策在2020年結(jié)束作準(zhǔn)備。”

2020年政策保護(hù)期過(guò)后，外資企業(yè)再次進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，以寧德時(shí)代為代表的領(lǐng)頭羊企業(yè)，勢(shì)必要經(jīng)歷一場(chǎng)大考驗(yàn)。盡管部分國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池龍頭企業(yè)以及專家對(duì)擊敗“卷土重來(lái)”的日韓電池信心十足，但實(shí)則隱憂不少——從數(shù)據(jù)上來(lái)看，國(guó)內(nèi)排名靠前的幾家電池企業(yè)無(wú)論是在比能量、質(zhì)量、性價(jià)比、安全性等方面均已經(jīng)可以和外資企業(yè)媲美，但如果說(shuō)自己“全球領(lǐng)先”恐怕為時(shí)尚早。