能源互聯(lián)網(wǎng)是以電力系統(tǒng)為核心，以互聯(lián)網(wǎng)及其他前沿信息技術(shù)為基礎(chǔ)，以大規(guī)模可再生能源和分布式電源接入為主，能夠?qū)崿F(xiàn)信息技術(shù)與能源基礎(chǔ)設(shè)施融合，冷、熱、氣、水、電等多種能源優(yōu)化互補(bǔ)，以及能量和信息雙向流動(dòng)的能量對(duì)等交換與共享的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。本文分析了南都電源、科華恒盛、林洋能源、陽光電源、愛康科技、智慧能源、亨通光電這七家能源互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)的營(yíng)收現(xiàn)狀與未來發(fā)展。

南都電源:再生資源利潤(rùn)貢獻(xiàn)顯著,構(gòu)筑金融平臺(tái)加速儲(chǔ)能

事件:

公司發(fā)布2017年度報(bào)告。2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入86.37億元,同比增長(zhǎng)20.94%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.8億元,同比增長(zhǎng)15.65%;基本每股收益0.47元,同比減少2.08%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率6.38%,較上年同期減少1.05個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀谏耆f宏源預(yù)期。

公司發(fā)布2018年一季報(bào)預(yù)告,預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為1.19-1.38億元,同比增長(zhǎng)80-110%。

投資要點(diǎn):

新能源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)迅速拓展,構(gòu)筑金融平臺(tái)投資儲(chǔ)能。公司推進(jìn)用戶側(cè)多種場(chǎng)景應(yīng)用模式落地,并實(shí)現(xiàn)在電力輔助服務(wù)、新能源并網(wǎng)、發(fā)電側(cè)調(diào)頻等領(lǐng)域的初步突破。公司在報(bào)告期內(nèi),儲(chǔ)能電源及系統(tǒng)收入達(dá)到1.86億元,同比增長(zhǎng)9.59%;截至期末累計(jì)在建及投運(yùn)項(xiàng)目容量已超過700MWh。此外,公司成立產(chǎn)業(yè)基金,積極拉動(dòng)社會(huì)資金參與儲(chǔ)能電站投資,同時(shí)與華潤(rùn)電力、華能集團(tuán)等結(jié)成戰(zhàn)略合作,共同進(jìn)行市場(chǎng)開發(fā)。

后備電源業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定,積極開拓通信鋰電市場(chǎng)。報(bào)告期內(nèi),公司通信及后備電源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入29.56億元,同比增長(zhǎng)10.38%。其中,通信鋰電實(shí)現(xiàn)銷售收入4.44億元,同比增長(zhǎng)80.86%;通信鉛酸電池實(shí)現(xiàn)銷售收入25.12億元,同比增長(zhǎng)2.36%。由于通信鋰電價(jià)格下降,加上鉛價(jià)快速上漲,導(dǎo)致后備電源利潤(rùn)貢獻(xiàn)下降。此外,公司通信后備用鋰電產(chǎn)品市場(chǎng)拓展順利,銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,為鋰電在5G中的發(fā)展和鋰電梯次利用的推廣打下基礎(chǔ)。

資源回收業(yè)務(wù)全球領(lǐng)先,鋰電回收加速布局。報(bào)告期內(nèi),公司收購(gòu)華鉑科技剩余49%股權(quán),完成全產(chǎn)業(yè)鏈布局。報(bào)告期內(nèi),華鉑科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.89億元,凈利潤(rùn)5.08億元,扣非凈利潤(rùn)4.08億元,超額完成業(yè)績(jī)承諾。朱保義先生給予公司2017-2019年的業(yè)績(jī)承諾分別為扣非利潤(rùn)4億元、5.5億元和7億元。此外,華鉑科技投資10.60億元擴(kuò)產(chǎn),預(yù)計(jì)新增年處理廢舊鉛蓄電池60萬噸,總處理能力將超過100萬噸。

科華恒盛：整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定,公司云基業(yè)務(wù)布局正當(dāng)時(shí)

公司披露17年年報(bào),報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.12億,同比增長(zhǎng)36.29%;歸母凈利潤(rùn)4.26億元,同比增長(zhǎng)148.42%,扣非凈利潤(rùn)1.78億元,同比增長(zhǎng)22.32%。

業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期,傳統(tǒng)UPS業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng),云基業(yè)務(wù)快速發(fā)力。

作為國(guó)產(chǎn)高端UPS龍頭,公司高端電源產(chǎn)品17年整體營(yíng)收占比30.50%,保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。值得關(guān)注的是,公司云基礎(chǔ)業(yè)務(wù)(即數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù))營(yíng)收同比增速143.83%,整體占比由16年的17.16%上升至30.69%,正式邁入公司支柱型業(yè)務(wù)之一。公司通過UPS電源技術(shù)的深厚積累加快布局分布式光伏、微網(wǎng)、儲(chǔ)能等進(jìn)軍新能源,通過布局IDC及外延戰(zhàn)略進(jìn)軍云計(jì)算,形成了一體(UPS)兩翼(云基礎(chǔ)+新能源)的戰(zhàn)略格局為整體注入活力。

剔除投資收益,公司實(shí)際內(nèi)生凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.32%。

公司進(jìn)一步整合旗下所有云計(jì)算業(yè)務(wù)成立云集團(tuán),目前已在北上廣建成四個(gè)大型數(shù)據(jù)中心,協(xié)同成都數(shù)據(jù)中心集群完成華北、華東、華南、西南四大數(shù)據(jù)中心集群。同時(shí)依靠戰(zhàn)略并購(gòu)增強(qiáng)公司市場(chǎng)占有率以及行業(yè)地位,進(jìn)一步加強(qiáng)公司在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司完成IDC服務(wù)商天地祥云剩余75%股權(quán)收購(gòu),從而達(dá)到100%控股。天地祥云承諾2017-2019年凈利潤(rùn)分別為5000萬、7000萬和9000萬。(投資收益主要來自于:1、轉(zhuǎn)讓中經(jīng)云股權(quán)獲得約1.3億元投資收益,2、天地祥云股權(quán)溢價(jià)1.12億,合計(jì)2.42億元投資收益)。

云基業(yè)務(wù)作為云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)的重要承載,公司未來發(fā)展前景廣闊。

我們認(rèn)為,隨著公司云基業(yè)務(wù)的發(fā)展,數(shù)據(jù)中心及機(jī)柜數(shù)量提升,整體收入及利潤(rùn)占比將逐年提升,傳統(tǒng)UPS穩(wěn)定增長(zhǎng)、能基業(yè)務(wù)持續(xù)拓展,為公司短期業(yè)績(jī)提供增長(zhǎng)點(diǎn),也為后續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)支撐。各業(yè)務(wù)之間協(xié)同性凸顯,深耕電力多年的技術(shù)積累和UPS電源作為數(shù)據(jù)中心的生命線環(huán)節(jié)至關(guān)重要,將更有效的為其客戶提供高性價(jià)比、低能耗的定制化數(shù)據(jù)中心整套解決方案,從而提升與客戶粘性。從行業(yè)來看,云基業(yè)務(wù)作為于云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等的重要載體,將充分受益。

林洋能源：業(yè)績(jī)符合申萬宏源預(yù)期,N型電池助力公司發(fā)展

事件:

公司于2018年4月17日發(fā)布了2017年度報(bào)告。2017年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.88億元,同比增長(zhǎng)14.37%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.86億元,同比增長(zhǎng)47.06%(以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為追溯調(diào)整后數(shù)據(jù))。業(yè)績(jī)?cè)鏊俜仙耆f宏源預(yù)期。

投資要點(diǎn):

2017年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)14.37%,主要原因在于公司光伏運(yùn)營(yíng)收入快速增長(zhǎng)。2017年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.88億元,同比增長(zhǎng)14.37%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.86億元,同比增長(zhǎng)47.06%。依托于智能電表與光伏運(yùn)營(yíng)兩大主營(yíng)業(yè)務(wù),公司收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2017年,公司智能電表業(yè)務(wù)收入為17.83億元,同比增長(zhǎng)23.64%,為公司主要收入來源;光伏發(fā)電業(yè)務(wù)收入為10.98億元,同比增長(zhǎng)69.65%,是公司業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)(以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為追溯調(diào)整后數(shù)據(jù))。

海外市場(chǎng)開拓帶動(dòng)智能電表業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。2017年國(guó)家電網(wǎng)全年電網(wǎng)投資4853.6億元,同比減少2.23%。在國(guó)網(wǎng)投資下降的情況下,公司仍在國(guó)網(wǎng)招標(biāo)中標(biāo)2.99億元。同時(shí)公司積極拓展南方電網(wǎng)與海外市場(chǎng),受益于南網(wǎng)智能電表相關(guān)業(yè)務(wù)的需求爆發(fā),2017年公司在南網(wǎng)招標(biāo)中中標(biāo)超過3.72億元;

同時(shí)公司積極拓展海外市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)海外銷售4,746萬美元,同比增長(zhǎng)283%,在手訂單達(dá)3,041萬美元。

兩領(lǐng)域的拓展保證了公司智能電表業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)。

分布式光伏運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng),成為公司新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。2017年公司光伏發(fā)電收入10.98億元,同比增長(zhǎng)123.73%;毛利率為69.65%,較比去年雖略有下降,但仍保持較高水平。截至2017年年末,公司開發(fā)建設(shè)已并網(wǎng)運(yùn)行的光伏電站裝機(jī)容量已達(dá)到1303MW,2017年全年公司光伏電站總發(fā)電量為13.62億千瓦時(shí)。同時(shí)公司聯(lián)合中廣核、法國(guó)ENGIE、新加坡SUNSEAP 等企業(yè)積極拓展光伏電站開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

N 型電池投產(chǎn),指標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先。在電池組件方面,公司N 型高效雙面電池、組件產(chǎn)品一期項(xiàng)目已順利投產(chǎn),電池量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率達(dá)21.5%,60片切半組件綜合功率可達(dá)345W,進(jìn)一步降低電站的度電成本。

N 型高效雙面電池具有轉(zhuǎn)化效率高、衰減率慢的主要技術(shù)優(yōu)勢(shì),其在合適的裝機(jī)環(huán)境下發(fā)電量能提高20%~30%。極大地提升光伏電站的發(fā)電效率。隨著公司N 型電池的產(chǎn)能擴(kuò)張,未來有望成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

陽光電源：逆變器+系統(tǒng)集成穩(wěn)步增長(zhǎng),戶用分布式將成為今年亮點(diǎn)

事件:

公司同時(shí)發(fā)布2017年報(bào)和2018年一季報(bào),2017年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收88.86億元,同比增長(zhǎng)48.01%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.24億元,同比增長(zhǎng)85%;實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)9.22億元,同比增長(zhǎng)83.07%;基本每股收益0.71元/股,同比增長(zhǎng)73.17%;ROE為15.47%,同比增長(zhǎng)2.87個(gè)百分點(diǎn);同時(shí),公司公告每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.8元(含稅)。2018Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.06億元,同比增長(zhǎng)36.76%;歸母凈利潤(rùn)2.03億元,同比增長(zhǎng)57.02%。

電站系統(tǒng)集成+光伏逆變器業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng),帶動(dòng)全年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng):公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收88.86億元,同比增長(zhǎng)48.01%;歸母凈利潤(rùn)10.24億元,同比增長(zhǎng)85%;毛利率27.26%,同比增長(zhǎng)2.67%:1)電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)規(guī)模1.3GW,收入46.67億元,同比增長(zhǎng)42.07%,毛利率15.84%,同比下降1.53個(gè)百分點(diǎn),進(jìn)入2018年,電站集成業(yè)務(wù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不減,繼續(xù)推動(dòng)一季度業(yè)績(jī)維持高速增長(zhǎng);2)光伏逆變器方面,陽光電源領(lǐng)跑全球逆變器市場(chǎng),全球出貨量16.5GW,國(guó)內(nèi)出貨量13.2GW,同比增長(zhǎng)35%,國(guó)外出貨量3.3GW,同比增長(zhǎng)170%,實(shí)現(xiàn)收入36.82億元,同比增長(zhǎng)47.64%,毛利率38.74%,同比增長(zhǎng)5.65%;3)其他業(yè)務(wù)方面,儲(chǔ)能逆變器和電機(jī)控制器分別實(shí)現(xiàn)收入0.64、0.57億元,毛利率28.93%、24.55%。

戶用分布式與光伏扶貧快速發(fā)展,為電站業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)提供動(dòng)力:2017年我國(guó)分布式光伏新增裝機(jī)量達(dá)到19.44GW,增幅高達(dá)3.6倍。受益于分布式光伏的快速發(fā)展,公司電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)收入達(dá)到46.67億元,同比增長(zhǎng)42.07%。2018年公司將重點(diǎn)打造戶用分布式市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,截至17年底已完成300個(gè)經(jīng)銷商布局,2018年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)1000個(gè),2018年有望完成5-10萬戶戶用電站開發(fā)。另外,截至2017年底,公司的光伏扶貧規(guī)模超10萬戶、1200個(gè)貧困村,總規(guī)模達(dá)到749.6MW,公司目前還承擔(dān)了安徽、山東、河南等多地的近1.8萬戶貧困戶、2000多個(gè)貧困村共計(jì)620MW的光伏扶貧項(xiàng)目。戶用分布式與扶貧項(xiàng)目的快速發(fā)展,將為電站業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)提供動(dòng)力。

全球逆變器龍頭,積極布局海外市場(chǎng):2017年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)量53GW,同比增長(zhǎng)53.62%,全球新增裝機(jī)量102GW,同比增長(zhǎng)37%。受益于裝機(jī)量的快速增長(zhǎng),公司光伏逆變器全球出貨量16.5GW,市占率達(dá)16.2%,其中國(guó)內(nèi)出貨量13.2GW,市占率達(dá)25%;另外由于公司積極推動(dòng)逆變器產(chǎn)品出口,在印度、土耳其、中東等新興市場(chǎng)獲得較大成功,國(guó)外出貨量達(dá)到3.3GW,同比增長(zhǎng)170%。毛利率方面,17年光伏逆變器業(yè)務(wù)毛利率達(dá)38.74%,同比增長(zhǎng)5.65%,一方面,公司通過技術(shù)進(jìn)步帶來物料消耗下降同時(shí)功率提高,使得單瓦成本持續(xù)下降,另一方面,逆變器的價(jià)格對(duì)整個(gè)系統(tǒng)的影響較小,因此,我們預(yù)計(jì)光伏逆變器降價(jià)壓力較小,毛利率有望維持平穩(wěn)。

愛康科技：光伏電站帶來穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),著手布局能源運(yùn)營(yíng)新模式

事件:

公司發(fā)布2016年年報(bào),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.05億元,同比減少8.31%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.47億元,比上年同期增長(zhǎng)20.65%。實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.04元/股,與上年相比無變化。

公司發(fā)布2017年一季報(bào):第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.44億元,同比減少4.39%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)961.13萬元,同比減少35.07%。

點(diǎn)評(píng):

光伏電站帶來穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),第一次轉(zhuǎn)型成果已現(xiàn)。公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的、有一定知名度和影響力的新能源發(fā)電運(yùn)維商。公司累計(jì)運(yùn)維的并網(wǎng)新能源電站約1.1GW,處于國(guó)內(nèi)同行業(yè)民營(yíng)企業(yè)的前列。公司2016年實(shí)現(xiàn)發(fā)電收入5.91億元(毛利率44.17%),同比增長(zhǎng)39.16%。運(yùn)營(yíng)光伏電站為公司帶來了穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),且發(fā)電收入在總營(yíng)業(yè)收入中所占比重越來越大,說明公司第一次轉(zhuǎn)型的成果已經(jīng)顯現(xiàn)。

制造業(yè)穩(wěn)定發(fā)展,支撐公司業(yè)績(jī)。光伏配件制造屬于公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù),經(jīng)過多年發(fā)展,形成了一個(gè)相對(duì)比較穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的客戶群體,并憑借著相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈、大規(guī)模量產(chǎn)能力、卓越的研發(fā)設(shè)計(jì)能力和快速反應(yīng)能力,公司是最具領(lǐng)先實(shí)力的光伏配件供應(yīng)商。太陽能電池鋁邊框繼續(xù)保持了全球領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。2016年,公司太陽能電池邊框業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.89億元,同比增加6.67%,在總營(yíng)業(yè)收入中的占比進(jìn)一步上升,從上年的28.39%上升至33.02%,太陽能電池鋁邊框是公司的優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目,該業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定,為公司帶來穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

積極布局能源互聯(lián)網(wǎng),打造能源運(yùn)營(yíng)新模式。經(jīng)過多年的發(fā)展,公司已形成光伏制造和電力運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)格局,光伏配件制造業(yè)尤其是邊框產(chǎn)品和安裝支架產(chǎn)品龍頭地位堅(jiān)實(shí),光伏發(fā)電站持有體量和運(yùn)維能力處于國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)前列。

未來,公司將積極布局能源互聯(lián)網(wǎng),擬出售部分并網(wǎng)電站,輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng),致力成為國(guó)際清潔能源服務(wù)商、能源互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商。推動(dòng)能源生產(chǎn)和消費(fèi)方式變革,運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和金融結(jié)算,為社會(huì)、企業(yè)和終端用戶提供創(chuàng)新的新能源解決方案,打造智能的綠色能源生態(tài)系統(tǒng),為社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展做貢獻(xiàn)。公司將努力建設(shè)發(fā)、配、售一體化的綜合能源服務(wù)機(jī)構(gòu),實(shí)現(xiàn)大規(guī)模綠色電力的智能化生產(chǎn)運(yùn)營(yíng),構(gòu)建以分布式能源為主的多能協(xié)同供應(yīng)的區(qū)域能源綜合運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò),結(jié)合信息技術(shù)與金融手段為廣泛的電力客戶提供創(chuàng)新的智慧能源解決方案與增值服務(wù),推動(dòng)能源生產(chǎn)和消費(fèi)方式的變革。

2017年公司計(jì)劃新增CCER資產(chǎn)1000萬噸。公司將繼續(xù)通過資本市場(chǎng)對(duì)于未來碳資產(chǎn)升值的預(yù)期,變現(xiàn)存量碳資產(chǎn),增加公司利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí),公司積極拓寬業(yè)務(wù)服務(wù)深度,以課題申報(bào)等形式配合地方政府制定低碳產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,為轄區(qū)內(nèi)控排企業(yè)提供包括配額管理、低碳節(jié)能改造等深度服務(wù),以碳資產(chǎn)置換等形式加快公司戰(zhàn)略布局轉(zhuǎn)型的速度。同時(shí),公司還將加速推進(jìn)多能互補(bǔ)、增量配網(wǎng)、大數(shù)據(jù)云等項(xiàng)目的發(fā)展。

智慧能源：布局碳酸鋰,加強(qiáng)鋰電業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈管理

南氏鋰電新材料主營(yíng)碳酸鋰相關(guān)業(yè)務(wù)。

據(jù)公告,交易標(biāo)的簡(jiǎn)況如下:1)“南氏鋰電新材料”主營(yíng)鋰礦石綜合開發(fā)利用提取碳酸鋰、氫氧化鋰及其銣、銫、鉀等高附加值產(chǎn)品,成立于2017年初,截至當(dāng)年9月底暫無銷售收入。其戰(zhàn)略規(guī)劃為:年產(chǎn)4萬噸碳酸鋰、1萬噸氫氧化鋰。2)“遠(yuǎn)東福斯特”主營(yíng)圓柱形鋰離子電池,2017年前三季實(shí)現(xiàn)收入9.14億元、凈利潤(rùn)0.89億元。3)“遠(yuǎn)東宜春”主營(yíng)大、中型光伏并網(wǎng)電站,小型并網(wǎng)離網(wǎng)光伏發(fā)電系統(tǒng),以及光伏建筑一體化項(xiàng)目的開發(fā)服務(wù),成立于2017年12月,尚未發(fā)生業(yè)務(wù)。

相關(guān)交易有助加強(qiáng)鋰電池業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈管理。

亨通光電：加碼光通信,光纖光纜龍頭向無線延伸

事件:

亨通光電今日發(fā)布公告,與安徽傳矽合作設(shè)立科大亨芯,從事5G/6G通信芯片、毫米波及光電芯片、射頻濾波器、高速光電器件、傳感器及半導(dǎo)體材料的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造及銷售。

評(píng)論:

光纖光纜龍頭向無線延伸,抓住5G機(jī)遇提升產(chǎn)業(yè)地位。亨通光電與安徽傳矽合作,大力研發(fā)5G/6G通信芯片、毫米波及光電芯片、射頻濾波器、高速光電器件、傳感器及半導(dǎo)體材料。科大亨芯注冊(cè)資本1億元,亨通光電出資7000萬元,占注冊(cè)資本70%,安徽傳矽以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資3000萬元。市場(chǎng)一直把亨通光電定位為光纖光纜龍頭,對(duì)公司從光通信領(lǐng)域有線側(cè)向無線側(cè)的拓展重視不足。但我們認(rèn)為,雖然目前為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的主要是光纖光纜業(yè)務(wù),但公司未來的亮點(diǎn)在5G領(lǐng)域。高頻高速是5G相對(duì)于4G的重大變化,對(duì)芯片、光器件、半導(dǎo)體材料等都提出了更高技術(shù)要求,毫米波無線電頻譜將為5G網(wǎng)絡(luò)提供所需要的帶寬,以滿足高速的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)需求。亨通與安徽傳矽的合作有望使公司切入5G無線領(lǐng)域,打開更大成長(zhǎng)空間,提升產(chǎn)業(yè)地位。

光纖光纜海外拓展順利,加大新領(lǐng)域研發(fā)投入。在光纖光纜方面,公司出資600萬美元在埃及合資建設(shè)光纜工廠,進(jìn)一步加大全球化布局,加快“一帶一路”沿線國(guó)家的市場(chǎng)發(fā)展。在物聯(lián)網(wǎng)、硅光等新領(lǐng)域,公司也大力投入資源成立合資公司進(jìn)行技術(shù)研發(fā),包括出資700萬元與中國(guó)科學(xué)院上海技術(shù)物理研究所共同合作設(shè)立亨通光電傳感技術(shù)研究院有限公司,研發(fā)物聯(lián)網(wǎng)用光電傳感器,出資1051萬美元與英國(guó)洛克利硅光子公司共同設(shè)立江蘇亨通洛克利科技有限公司,從事25/100G硅光模塊研發(fā)生產(chǎn)銷售。我們認(rèn)為公司在光通信和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局非常具有前瞻性,將公司光通信業(yè)務(wù)由光纖光纜向新材料、芯片、光模塊等領(lǐng)域延伸,光電傳感器和硅光等有望搶占產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)。