福能股份：配售電業務拿下龍巖成福建電改急先鋒

2016-11-24 10:52:01 東吳證券作者:東吳電新曾朵紅團隊　點擊量：評論 (0)

1 擬現金收購所持集團國電泉州、石獅熱電參股股權福能股份發布公告，控股股東福能集團，為履行公司2014年重大資產重組時做出的《關于解決同業競爭的承諾》，擬與公司簽訂協議，轉讓所持國電泉州23%股權和石獅熱電

1.擬現金收購所持集團國電泉州、石獅熱電參股股權

福能股份發布公告，控股股東福能集團，為履行公司2014年重大資產重組時做出的《關于解決同業競爭的承諾》，擬與公司簽訂協議，轉讓所持國電泉州23%股權和石獅熱電46.67%股權。公司將以現金支付的方式支付股權轉讓對價。預計轉讓將于今年年底或明年年初完成。

2.資產注入正式啟動，寧德核電、神華福能有望明年注入

根據公告，此次注入的國電泉州和石獅熱電2015年底凈資產分別為的收入分別為20.82億元、1.95億元。2015年營業收入分別為30.57億元、2.23億元；凈利潤分別為4.50億元、0.31億元。完成收購后，將每年將增厚公司業績1-1.2億元。此前公司在2014年借殼上市時，集團承諾將剩余電力資產（熱電火電并網儲備權益裝機4077.27MW、寧德核電權益裝機435.6MW）注入上市公司。此次國電泉州、石獅熱電的轉讓協議標志著集團解決同業競爭、實現資產注入正式啟動。根據最新公告，1）2017年集團有望將寧德核電、神華福能的參股權益裝機資產注入，預計每年將增厚業績5-6億元；2）2018年底有望將將福建惠安泉惠發電公司（籌建期）的股權注入，預計每年貢獻收益2-3億元

3.配售電業務拿下龍巖，福建電改急先鋒

2016年8月26日，國家發改委和能源局已經正式批復福建省開展售電側改革試點，并下發《試點方案》，福建電改正式起航。公司抓住機遇，積極參與電改。2015年9月即與長江電力共同投資成立福建省配售電公司。今年以來，公司又相繼公告分別于閩東電力、南平實業、平潭管委會、九龍江集團、龍巖工貿發展集團簽署協議在寧德、南平、平潭綜合實驗區、漳州、龍巖等地成立配售電公司。公司配售電業務布局已占福建9個地區中的5個，其中3家擁有新增配網建設運營權，可謂福建電改的急先鋒。根據《試點方案》，同一供電營業區內可以有多個售電公司，但只能有一家公司擁有配電網運營權，并提供保底供電服務。公司在上述地區搶先布局，將參與增量配電網建設，占據配網運營資源，掌握配電網改革話語權。配售電業務的迅速開展，將與公司現有的熱電、風電及供熱等業務形成協同效應，成為綜合能源管理平臺，極具想象空間。

4.風電場逐步并網，裝機容量穩步提升

截至目前，公司已并網風電裝機容量714MW左右。2015年，公司募投的7個風電場項目中已有4個并網，另有龍海港尾、莆田坪洋、莆田頂巖山、龍海等地4個風電場合計118MW容量建設中，并將陸續建成投產。近期另有莆田潘宅（86MW）、南安洋坪（20MW）和永春外山（20MW）三個風電場項目獲得核準；平海灣F區（200MW）、石城漁港（200MW）海上風電項目處于籌建階段公司新建、核準風電場以及籌建中的海上風電項目，有序開展，后續增長穩定。隨著新建風電場項目陸續投產，計算裝機容量同比增加，發電量同比增加，特別是福建地區風電利用小時數高（2015年2658小時，2016年前三季度1602小時），消納良好，無限電問題，將帶動公司盈利同比上升。

5.坐擁福建地利，核電參股項目資源豐富

公司在核電方面近期頻頻出手，顯示了公司坐擁福建地利，強大的項目資源獲取能力：1）近期公告參股大唐核電、中廣核合作開發的寧德第二核電10%股權（2GW），注冊資本1億元；2）與國家核電擬共同設立國核（福建）核電公司，致力于連江核電項目的開發建設。合資公司注冊資本1億元，公司持股35%；3）2015年公告參股4.6GW華能霞浦核電10%股權和600MW中核霞浦核電20%股權（快中子反應堆四代技術路線）；4)此外，福能集團參股寧德核電（一期4臺機組合計4356MW）10%的股權，承諾將來注入；5)而在核電燃料方面，公司于2015年12月攜手中陜核集團，參股40%合資開發鄂爾多斯礦項目。未來隨著參股核電站的陸續建成、運營，將為公司帶來穩定的收益。

原標題:投研筆記|福能股份：資產注入正式啟動，配售電業務持續突破