電網(wǎng)改革破堅冰

電網(wǎng)具有自然壟斷屬性，在統(tǒng)購統(tǒng)銷的模式下飽受詬病。新一輪電力體制改革重構(gòu)電力發(fā)電、輸配電、用電模式。在“放開兩頭、管住中間”的改革思路下，電網(wǎng)傳統(tǒng)商業(yè)模式被顛覆，從賺取電力購銷價差向收取輸配電費轉(zhuǎn)變，電網(wǎng)收益將受到約束，現(xiàn)金流收緊;電網(wǎng)定位也從壟斷者向服務(wù)者轉(zhuǎn)變，公用事業(yè)、公共服務(wù)屬性增強(qiáng)。

基于此，電網(wǎng)公司在本輪改革中的態(tài)度也發(fā)生重大變化。以國家電網(wǎng)為例，其在2018年工作會議中提出，今年將統(tǒng)籌電力體制改革、國有企業(yè)改革和內(nèi)部管理變革，著力在深化輸配電價改革、加快電力市場建設(shè)、推動增量配電業(yè)務(wù)放開試點、推進(jìn)混合所有制改革、創(chuàng)新供電服務(wù)體系、深化產(chǎn)融結(jié)合、剝離企業(yè)辦社會職能等方面取得突破性進(jìn)展。主動服務(wù)、積極參與增量配電項目試點，實現(xiàn)試點項目地級以上城市全覆蓋。

從國家電網(wǎng)的資產(chǎn)規(guī)模來看，其以輸配電業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，向電力裝備、節(jié)能環(huán)保、金融投資、房地產(chǎn)等競爭性領(lǐng)域拓展，打造了一個超過三萬億的資產(chǎn)帝國，是全球最大的公用事業(yè)企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)。

截至2017年12月31日，國家電網(wǎng)資產(chǎn)總額為3.8萬億元，較年初增長11.99%;負(fù)債總額為2.2萬億元，較年初增加15.54%;資產(chǎn)負(fù)債率57.9%，處于相對較低的水平。2017年國家電網(wǎng)營業(yè)總收入為23581億元，較上年同期增加12.56%;凈利潤為671.56億元，較上年同期減少2.23%;歸母凈利潤為644.33億元，較上年同期減少2.67%。測算國家電網(wǎng)2017年凈利潤率2.85%，凈資產(chǎn)收益率4.2%。

與不同行業(yè)龍頭公司橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，電網(wǎng)公司的盈利能力和資產(chǎn)收益率處于低位。

在國家電網(wǎng)公司的收入結(jié)構(gòu)中，輸配電業(yè)務(wù)收入占比90%左右，但盈利能力最低，凈利率在2%左右;電力設(shè)備、清潔能源及節(jié)能板塊是公司盈利能力最強(qiáng)的板塊，如部分配網(wǎng)節(jié)能項目凈利潤率在15%以上。

輸配電價的改革動因也源于此，一是解決輸配環(huán)節(jié)成本不清、效率低的問題，二是解決市場競爭能力不足的問題。輸配電價改革是在啃硬骨頭，決策層和改革實施者在過去三年從局部試點(2014年11月深圳率先試點)起步，完成省內(nèi)輸配電價的核定，并將電價改革拓展至跨區(qū)輸電線路、區(qū)域輸配線路、增量配網(wǎng)電價。

2017年6月底全國輸配電價核定完成，全國平均輸配電價比購銷差價每千瓦時減少1分錢，核減32個省級電網(wǎng)準(zhǔn)許收入約480億元;2018年2月，發(fā)改委調(diào)整寧東等跨省區(qū)輸電工程電價(部分線路電價有所下降)，核定華北、華東、華中、東北、西北區(qū)域電網(wǎng)輸電價格(兩部制)。按照計劃，2018年內(nèi)完成全部跨省跨區(qū)專項輸電工程成本監(jiān)審和輸電價格復(fù)核工作。

在輸配電改革的背景下，電網(wǎng)企業(yè)有維持高資產(chǎn)規(guī)模、高利潤體量的訴求，實現(xiàn)這一目標(biāo)的出路有兩個：一是做大具有高盈利水平的節(jié)能環(huán)保等非主業(yè)，二是依托輸配主業(yè)，轉(zhuǎn)型為綜合能源服務(wù)商。業(yè)務(wù)范圍拓展至分布式能源服務(wù)、售電、智慧車聯(lián)網(wǎng)、風(fēng)光儲一體化、電動汽車充電樁服務(wù)、能效監(jiān)測與診斷、節(jié)能和電能替代改造、電力需求響應(yīng)、儲能、水電氣冷熱等領(lǐng)域。

增量配網(wǎng)改革是電改精髓

增量配網(wǎng)改革是本輪電力體制改革最富有智慧和創(chuàng)意的方案。增量配網(wǎng)改革的高明之處在于，在不調(diào)整存量電力市場利益的同時，放開增量配網(wǎng)投資主體、供區(qū)范圍，通過增量配網(wǎng)改革倒逼存量電力市場改革，以小博大;增量配網(wǎng)試點項目是一面旗幟，同時兼具電改、混改的雙重屬性，正在沖擊傳統(tǒng)電力市場。

目前，國內(nèi)增量配電試點項目規(guī)模已達(dá)291個，第一批105個、第二批89個、第三批97個，項目總量已達(dá)291個。三批增量配網(wǎng)試點集中在各地高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)區(qū)、生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)、能源產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高端制造工業(yè)園區(qū)、冶金、化工產(chǎn)業(yè)園區(qū)等，如天津市天津港保稅區(qū)(海港)、河北省沙河通用航空產(chǎn)業(yè)園、山西省晉城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)富士康新110kV增量配電業(yè)務(wù)。從分布區(qū)域看，河南、甘肅、陜西、云南、內(nèi)蒙、江蘇數(shù)量居多，國網(wǎng)區(qū)域四川、山東數(shù)量少。

根據(jù)我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，增量配網(wǎng)試點在落地過程中，存在多方面障礙，主要集中在供區(qū)劃分爭議、電網(wǎng)接入障礙、電網(wǎng)公司設(shè)置障礙、增量配網(wǎng)價格不明、增量配網(wǎng)市場主體地位不明確、跨區(qū)電力輸送難以落地、供區(qū)存量資產(chǎn)處置、電網(wǎng)企業(yè)參股控股、重資產(chǎn)投資短板、供區(qū)用電規(guī)模等。主要阻力來自電網(wǎng)企業(yè)，地方政府態(tài)度搖擺也影響項目落地。

當(dāng)然，正因為項目阻力大，才更凸顯增量配網(wǎng)的價值。按照是否擁有配網(wǎng)資產(chǎn)、發(fā)電資產(chǎn)，售電公司分為發(fā)配售一體、發(fā)售一體、配售一體、獨立售電公司四種類型，四者市場競爭能力也將梯次遞減。尤其是獨立售電公司在未來市場競爭中生存空間非常有限。

而擁有配網(wǎng)資產(chǎn)的售電公司可以依托配網(wǎng)資產(chǎn)，綁定用戶資源性，其商業(yè)模式也以用戶為基礎(chǔ)，在收取配網(wǎng)費、容量電費、高可靠性供電收費等基礎(chǔ)上，依托配網(wǎng)打造集售電服務(wù)、研究咨詢、能源運維、節(jié)能服務(wù)、金融服務(wù)、分布式能源服務(wù)、配網(wǎng)投資運營于一體的綜合能源服務(wù)商。

盡管阻力重重，東北、西北、西南等地區(qū)試點改革仍在積極推動。其中，東北以中石油為代表，以大慶油田為起點，依托石油系統(tǒng)布局全國售電，已經(jīng)成立獨立配售電公司，確定重組、改制和上市三步走戰(zhàn)略。西北地區(qū)首張增量配電電力許可證花落陜西銅川礦業(yè)所屬配售電公司，其與中石油具有極大相似性：有專業(yè)供電運營團(tuán)隊，擁有完整增量配網(wǎng)資產(chǎn)，有清楚的供電營業(yè)區(qū)，有龐大的本地用電需求。

西南地區(qū)以重慶為代表，以兩江新區(qū)為試點推進(jìn)增量配網(wǎng)改革，重慶是政府通過引入三峽集團(tuán)作為投資主體，整合本地地方電網(wǎng)資源，打造與國家電網(wǎng)對標(biāo)的增量配網(wǎng);三峽集團(tuán)也有借助改革延長產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局。重慶改革推進(jìn)近兩年時間，為尋求最大公約數(shù)，三峽集團(tuán)與重慶電力公司共同組建配售電公司推進(jìn)本地改革。