風電行業(yè)深度分析：勢起風至未來已來

2018-01-24 10:59:09 安信證券　點擊量：評論 (0)

1 風電行業(yè)分析框架再思考及結論1 1 思考：風電行業(yè)進入發(fā)展新周期與光伏等其他新能源一樣，風電也是靠補貼驅動發(fā)展起來的。過去每次調

3. 大有可為，分散式風電有望加速推進

3.1. 進入“十三五”，國家加大了對分散式風電的支持和引導力度

分散式接入風電項目是指位于負荷中心附近，不以大規(guī)模遠距離輸送電力為目的，所產(chǎn)生的電力就近接入當?shù)仉娋W(wǎng)進行消納的風電項目。同時應滿足接入電壓等級為 35kv 及以下電壓等級、充分利用電網(wǎng)現(xiàn)有變電站和配電系統(tǒng)設施、在單個電網(wǎng)接入點接入的風電容量上限要不影響電網(wǎng)安全運行等要求。

分散式風電并不新鮮，其實早在 2009 年，我國就提出了分散式風電的概念。2010 年開始著手進行相關研究，2011 年出臺了相關產(chǎn)業(yè)政策，分散式風電市場由此啟動。但由于種種原因，此后分散式風電并未發(fā)展起來：

1）政策支持力度不夠尤其未能得到地方政府支持，同時審批環(huán)節(jié)較為繁瑣；

2）分散式接入風電項目容量較小，單位開發(fā)成本較高；

3）沒有完善的分散式風電技術標準體系和管理規(guī)范來指導分散式風電的整體開發(fā)工作；

4）早期國內風電投資主體單一，絕大部分是國有資本，對投資少、規(guī)模小的分散式接入風電投資積極性不足。進入“十三五”以來，國家明顯加大了對分散式風電的支持和引導力度。2016 年底出臺的《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》、《風電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》以及《可再生能源發(fā)展“十三五” 規(guī)劃》中均提出要扶持并加快分散式風電的開發(fā)建設。2017 年以來，政府對分散式風電的扶持進一步升級，提出分散式接入風電項目不受年度指導規(guī)模的限制、規(guī)劃建設標準及加強規(guī)劃管理、推進分散式風電市場化交易試點等。

同時地方政府也紛紛響應，目前河南、新疆、內蒙等地均出臺相關文件，加快分散式風電的開發(fā)建設。其中，河南省更是下發(fā)了《關于下達“十三五”分散式風電開發(fā)方案的通知》，公示了 124 個項目共計 210.7 萬千瓦的開發(fā)規(guī)模。

國家大力發(fā)展分散式風電同時地方政府積極響應，我們認為背后的原因在于：1）分散式風電靠近負荷中心，易于就近消納，對緩解目前嚴峻的棄風限電問題具有重要作用；2）三北地區(qū)由于棄風限電嚴重，目前基本上已不再下發(fā)核準計劃和新建風電項目，部分區(qū)域為獲取建設指標，采用分散式風電的名義新建風電項目，如新疆和內蒙；3）風電開發(fā)建設轉向中東部和南方地區(qū)，這些地區(qū)消納能力較強，但相對于三北地區(qū)的建設和資源條件還有較大差、距，在這種情況下，分散式風電就成了重要選擇。

3.2. 分散式風電優(yōu)勢明顯，未來大有可為

相對于集中式風電，分散式風電有諸多明顯優(yōu)勢：1）分散式風電項目不占用國家核準計劃指標，由各省自行建設；2）分散式風電項目一般不新建升壓站，距離接入站較近，能節(jié)省輸配電設備費用；3）可以有效降低電能損耗，改善電網(wǎng)末端的電能質量；4）分散式風電項目裝機容量較小，占地面積小，建設周期短，選址靈活。

我們認為，作為國家能源規(guī)劃的重要一環(huán)，十三五期間，分散式風電將大有可為，發(fā)展空間廣闊，在政策的扶持與引導下有望加速推進。

首先，分散式風電靠近負荷中心，易于就近消納，符合國家十三五期間以就近消納為主的風電布局原則?？梢灶A見的是，國家層面對于支持分散式風電開發(fā)建設的政策以及地方政府對分散式風電的規(guī)劃將會陸續(xù)推出，分散式風電將迎來黃金發(fā)展期。

其次，我國低風速區(qū)開發(fā)潛力巨大，為分散式風電發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。根據(jù)國家氣候中心 2017 年最新數(shù)據(jù)，80m 高度全國風能資源可利用面積從 173 萬 km2增加到 234 萬 km2，技術開發(fā)量從 3500GW 增加到 4200GW；中東南部 19 省（區(qū)、市）可開發(fā)利用面積從 27 萬 km2增加到 87 萬 km2，低風速資源技術開發(fā)量由 300GW 增長到 1000GW。

再次，隨著技術進步，我國風電機組單機功率在不斷增大，2016 年我國新增裝機的風電機組平均功率達到 1955kW，與 2015 年相比，增長 6.4%。我國陸上風電場的主流機型由 1.5MW 向 2~2.5MW 風電機組發(fā)展。

與此同時，風輪直徑也出現(xiàn)加大的趨勢，輪轂高度也在不斷增加。1.5MW 的風輪直徑從 66m 增長到 121m，2.0MW 的風輪直徑從 72m 增長到 122 米。在全國吊裝的風電機組中，輪轂中心高度范圍在 65m～120m，2016 年最大值 120m 比 2015 年增長 20m，2017 年已經(jīng)出現(xiàn) 140m。雖然分散式風電單位開發(fā)成本更高，但技術的進步帶來發(fā)電效率的提升使得位于低風速區(qū)的分散式項目目前也具備較好的經(jīng)濟性。

最后，風電項目具備較好的經(jīng)濟性，吸引越來越多的民營資本參與到風電項目的開發(fā)。從歷年新增裝機的市場占有率來看，從 2008 年到 2016 年，國企的市場占有率持續(xù)下降，而民企的市場占有率明顯提升，從 4%增長到 20%左右。由于單個項目體量小，投資少，分散式風電成為民營資本投資風電項目的首選。另外，據(jù)我們產(chǎn)業(yè)鏈調研了解到，目前由于棄風限電較為嚴峻，國有資本對消納能力強的分散式風電項目也表現(xiàn)出極大地興趣。