今年一季度金剛線的供應量已經從去年的供不應求轉變為供過于求。階段性產能過剩的出現加大了行業洗牌的可能性，激烈競爭下，金剛線企業之間的“激戰”或將很快升級為“惡戰”。

一根如發絲般的細線可以做什么?金剛切割線告訴你，可以引出百億資本局，讓多家公司競折腰。

這種應用于光伏晶體硅切割和藍寶石切割的上游材料，隨著去年光伏行業超預期發展迎來大爆發。一位業內分析人士告訴界面新聞記者，今年上半年光伏晶硅切割領域全面普及金剛線切割技術幾乎成為定局。

方正證券預計，到2020年，金剛線全球總需求將達567億米。若按照每米約0.2元的當下主流價格計算，未來三年金剛線市場空間將超過百億。

看得見的市場空間吸引著資本。去年，三家金剛線企業先后登陸A股。此外，還有四家上市公司紛紛布局這根細線。

但眾企業“廝殺”之時，行業變化也悄然來臨：多位業內人士向界面新聞記者指出，今年一季度金剛線的供應量已經從去年的供不應求轉變為供過于求。階段性產能過剩的出現加大了行業洗牌的可能性，激烈競爭下，金剛線企業之間的“激戰”或將很快升級為“惡戰”。

生死“一線”

金剛線之所以能得到光伏企業的重視，得益于其對下游光伏制造領域產生的不可忽視的“蝴蝶效應”：首先，金剛線切割可降低單位硅片對硅料需求，使得硅片切得更薄更快，從而減少硅片單位投資成本;其次，金剛線切割技術的使用改變了單多晶企業在硅片市場的競爭格局，是單晶硅片近些年來市場占比提升的重要推力。

更為重要的是，這根細線曾一度左右下游光伏巨頭們的興衰。

中國市值最大的光伏企業隆基股份能短短幾年從名不見經傳到單晶龍頭，重要原因之一就是引入金剛線切割。

在依賴進口金剛線的2010年以前，金剛線(進口含稅)價格均在3元/米以上，即便是后期開始出現國產化跡象，但國內金剛線市場份額仍由外企掌控，且主流價格仍在1元/米以上。

隆基股份2013年前后剛引入金剛線切割技術時，由于進口線成本高昂，致使其初期金剛線切割硅片處于虧損狀態。這家公司的董事長鐘寶申曾回憶稱，為了應對外企技術壟斷，隆基股份打算自己扶持國內金剛線企業，并做好“一年虧4000萬元以內都是可以接受”的打算。

好在虧損的時間在預期內。隆基股份金剛線切硅片項目于2014年一季度開始盈虧持平，于是其開始大規模更替切片機。數據顯示，自全面使用金剛線切割技術后，隆基股份切片環節的非硅成本已經下降30%以上。

一位行業分析人士認為，從某種意義上講正是金剛線切割技術的規模化應用，使得隆基股份近些年來業績上升勢頭強勁，其二級市場估值迅速攀升便在情理之中。

上述分析人士的觀點從隆基股份2013年以來硅片業務毛利率變化中可見一斑。2013年，該公司單晶硅片業務毛利率為11.97%，達到歷史最低點。而到了2017年，該業務毛利率已經攀升至32.71%。同期，隆基股份整體營收由23億元增長至164億元，其凈利潤更是從不足億元上升至2017年的36億元。

另一家光伏巨頭、多晶市場主導者保利協鑫能源(03800.HK)同樣也曾為金剛線切割技術瘋狂。據媒體報道，這家全球最大的光伏硅片制造商近三年來三次立項進行傳統砂漿切片機的金剛線切割改造，結果均已失敗告終。與此同時，由于其競爭對手隆基股份在2015年就完成改在并在硅片領域逐漸吞食市場份額，這讓其坐立不安。改造失敗意味著保利協鑫能源價值數十億元的設備不僅會浪費，而且將會錯失光伏產業競爭的黃金時間。最終，在第四次技改中，保利協鑫能源及時成功改造。

視線的另外一端，則是一些企業因技術革新反應遲鈍而付出的代價。

今年4月份，易成新能交出了其自2010年上市以來首份虧損的年報成績單。財報數據顯示，該公司2017年實現營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為18.26億元、-10.24億元。易成新能承認其業績受到了硅片切割行業變革的負面影響，由于金剛線切割替代了傳統砂漿切割，“公司傳統客戶大幅減少對晶硅片切割刃料的采購，造成晶硅片切割刃料產品銷量和單價均出現大幅下滑，傳統業務經營性虧損嚴重。”

這家在全球傳統砂漿切割領域市占率曾達40%的龍頭企業如今因金剛線切割技術的更替而面臨主營業務上的大潰敗。

所幸的是，易成新能去年開始轉型，關停大部分晶硅片切割刃料業務并大力擴展電鍍金剛線、高效單晶硅電池以及負極材料等業務。今年一季度，隨著金剛線產品產銷達到預期水平、年產2GW高效單晶硅電池片項目產能釋放等原因，易成新能報告期內盈利700萬元，同比增長382%。

上下游的“合謀”

僅僅一年多時間里，金剛線就以風卷殘云之勢重新顛覆了光伏硅片切割領域。事實上，這也是一場國內金剛線企業與下游光伏巨頭們所開展的“合謀”之戰。

《太陽能發展“十三五”規劃》指出，“到2020年，光伏發電電價水平在2015年基礎上下降50%以上，在用電側實現平價上網目標。”因此，探究光伏成本下降，以迎接平價上網周期的到來成為光伏企業重點發展的方向，我國光伏產業正由原先的“補貼驅動”轉變為“技術驅動”。

一位不愿具名的資深業內人士表示，早在五六年前，一些硅片企業就已經發覺傳統砂漿切割技術已經很難出現降本空間。后來的數據也證明，金剛線技術在晶硅切片環節所展現的巨大降本優勢勢必會對砂漿切割技術進行取代：在單晶硅方面，金剛線切割以及薄片化技術使用，可使切片環節非硅成本下降三成以上;在多晶硅方面，金剛線切割技術疊加黑硅或添加劑技術可使硅片成本下降0.5元以上。

雖然金剛線切割技術在硅片成本端能帶來可觀的優勢，但早期卻因為該技術為日企所壟斷而一度使得國內光伏企業無法適用。于是，以隆基股份為代表的金剛線下游光伏企業著力培育國內金剛線企業，并且在2014年至2016年，促使國產金剛線迅速崛起。