摘要: 隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展以及我國節(jié)能型經(jīng)濟市場的到來，一方面國內用電量的減少，電力市場的低迷，市場競爭日益激烈;另一方面，經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展以及“一帶一路”政策的大力倡導，越來越多的企業(yè)選擇走出去的戰(zhàn)略，特別是針對電力行業(yè)，越南、印度、印尼等發(fā)展中國家正處于高速發(fā)展的階段，用電量需求較大，已成為電力企業(yè)產(chǎn)品輸出主要市場。由于海外市場環(huán)境較國內更為復雜，電力項目工程周期較長，不確定因素較大，也給項目執(zhí)行帶來了諸多不確定的風險?；诖?，本文主要就對海外電力工程項目財務風險進行概述，并且探討其存在的一系列風險，針對這些風險提出科學合理的風險管控對策，從而促進海外電力工程項目財務風險的高效管控。

關鍵詞: 海外 電力工程項目 財務風險 防范對策

引言

海外電力項目在世界范圍內分布廣泛，但是新建項目絕大多數(shù)都集中在非洲、東南亞以及中亞等地區(qū)，這些地區(qū)正處于經(jīng)濟發(fā)展的時期，對于用電量的需求使得這些地區(qū)的電力建設處于高潮時期，我國在這些地區(qū)建設電力項目對當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展而言有著舉足輕重的作用.特別是國家“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，加速了我國電力工程項目建設走出去的步伐。但是由于電力工程項目建設周期長，不確定性因素較大，且海外項目執(zhí)行的標準、慣例、文化背景及工作方式都存在著較大差異，使得海外電力工程項目在實施過程中較國內項目將面臨更多的財務風險。基于這樣的環(huán)境之下，在實施海外電力項目的過程中，就需要企業(yè)識別出項目面臨的財務風險，并開展相關風險管控措施，使得海外電力工程項目的財務風險能夠得到有效的控制。

一、海外電力工程項目財務風險概述

(一)財務風險的含義

財務風險是指企業(yè)在各項財務活動中，由于內部、外部環(huán)境及各種難以預料和無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預期目標發(fā)生偏離而形成的經(jīng)濟損失，即由于不確定性帶來的財務損失。廣義的企業(yè)財務風險包括籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益風險四種。狹義的財務風險是指由于公司財務結構不合理、融資不當?shù)仍驅е峦顿Y者預期收益下降的風險。在市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)財務風險貫穿于各個財務環(huán)節(jié)，是各種風險因素在企業(yè)財務上的集中表現(xiàn)。

企業(yè)在經(jīng)營過程中風險是不可避免的，應力求在最低的風險條件下獲得最大的經(jīng)濟收益。在市場經(jīng)濟活動中，財務風險作為一種信號，能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。企業(yè)的經(jīng)營活動無時不受財務風險的影響，可見研究財務風險對企業(yè)的生存發(fā)展意義重大。作為企業(yè)管理人員，特別是企業(yè)財務管理人員更應該增強風險意識，掌握風險與企業(yè)收益的關系，把握時機，發(fā)揮風險對企業(yè)的有利作用，防范和控制風險對企業(yè)產(chǎn)生的不利影響。無論企業(yè)處于生存、發(fā)展與盈利的任一階段，財務風險的防范是確保企業(yè)在激烈的市場競爭立于不敗之地的前提。

(二)海外電力工程項目的特點

我國海外電力工程項目有以下四個特點:

第一，工程項目周期較長。一般的電力工程項目建設周期在3至5年，時間較長的項目可達10年之久;

第二，項目不確定性較大。由于電力工程項目建設周期較長，其來自各方面的不確定因素較多，如政策變動影響、材料價格波動影響、外匯變動影響、項目人員變動影響等，加大了項目執(zhí)行的難度，對于財務風險的預估也更加困難;

第三，海外電力項目的執(zhí)行較為復雜。項目的進口方與出口方在法律、稅收政策、財務核算等方面的法規(guī)與政策都不一致，且工程項目既涉及貨物貿(mào)易又涉服務貿(mào)易，工程分包既有出口地的供應商又有進口地的供應商，還可能涉及到第三國分包的轉口貿(mào)易，所以項目執(zhí)行存在較大復雜性;

第四，海外工程項目的執(zhí)行更注重合同的履約，國內項目執(zhí)行的時間節(jié)點、價款結算、交貨期限等在執(zhí)行過程中往往都可以通過人為的談判加以調整，談判空間很大，而海外項目的執(zhí)行則更加注重合同，如果未能按照合同執(zhí)行，則將面臨違約罰款，談判余地較小?；谶@些特點，海外工程項目在執(zhí)行過程中將面臨更多的財務風險，需要海外電力工程項目管理者能夠識別相關風險并制定相應的防范措施。

二、海外電力工程項目財務風險分析

(一)保函風險

電力工程項目在執(zhí)行過程中一般涉及投標保函、預付款保函、履約保函及質保金保函。由于業(yè)主根據(jù)保函條款在承包方違約時可以直接向銀行進行索賠，所以保函是項目財務風險中的一個重要因素。海外項目保函有兩種形式:一是信開方式，二是電開方式。信開方式最終保函是通過紙質媒介傳遞給受益人，電開方式是以電文形式通過銀行間的系統(tǒng)進行傳遞，最終由受益人的開戶行進行接收。海外項目的保函應重點關注保函到期日、金額、索賠條件以及適用法律。

關于保函到日期一定要有明確的日期，不能約定的較為模糊或者開具敞口保函，而且涉外保函由于適用法律不同關于到期后的法律效力也存在差異。例如在越南即使保函上規(guī)定了明確的截止日，但按照當?shù)氐姆?，保函到期后仍需要擔負保證義務，受益人仍可以通過向當?shù)胤ㄔ浩鹪V獲得賠償，這實際上就形成了涉外保函的敞口風險。而一旦企業(yè)遭到索賠，不光在資金上要進行賠付，給企業(yè)造成損失，而且將影響企業(yè)在銀行信用體系中的評價。

(二)資金管理風險

海外電力工程項目工期長，資金投入量大，其資金結算一般按照合同的約定按比例進行支付，如預付款、投料款、進度款、完工款及質保金，期質保期一般為3年左右。而原材料的采購、人工費用、運輸費用等則需要支付全部價款，所以工程項目的承包方需要墊付大量的資金，這使得企業(yè)面臨著資金配置的風險。如果自有資金不足，企業(yè)則需向金融機構進行融資或從資本市場進行籌資，這就提高了企業(yè)的財務杠桿，進一步加大了財務風險。一旦資金調配出現(xiàn)問題，則企業(yè)將面臨資金鏈的斷裂，不但使得工程項目無法正常進行，甚至將影響其他項目乃至給企業(yè)自身的經(jīng)營造成影響。

(三)外匯風險

由于海外電力工程項目結算多使用外幣進行結算，這就必然會使得其存在外匯風險。由于電力工程收款周期較長，外匯波動難以預計，如果人民幣升值，那么海外電力工程項目應收海外外匯賬款等外幣資產(chǎn)將發(fā)生匯兌損失。另一方面，項目收款與采購支付貨幣幣種的差異也加大了外匯風險，例如，工程主合同是以美元結算，而分包部件需從歐洲進行采購，使用歐元結算，而財務進行核算時則要以本位幣進行核算，這就涉及了多個貨幣的折算，加大了匯兌損失的不確定性。

(四)成本控制風險

海外電力工程企業(yè)在對相關項目進行建設以及將電力資源運營到市場上的過程中都是需要對項目成本進行預算以及控制，嚴格執(zhí)行項目預算。但是由于海外電力工程項目在建設的時候其執(zhí)行時間較長，項目建設的預算資金在實際使用的時候并不能很好的得到控制，導致最后可能會出現(xiàn)實際使用資金超出預算資金。海外電力工程項目建設過程中使用的預算資金主要就是包括原料費、稅費、保函費、財務費用以及人工費等等，這些費用支出會隨著市場的需求變動而改變，以鋼材價格為例，2017年鋼材價格一路飆升，漲幅超過50%，而大多數(shù)海外電力工程項目在合同簽訂時其合同金額已經(jīng)確定，這在極大程度上給海外電力工程項目建設帶來了成本控制風險。

(五)資金回收風險

資金回收風險是海外電力工程項目在運營過程中遇到的一個比較大的風險，由于電力建設主要集中在發(fā)展中國家，其政府財政并不是很穩(wěn)定，資金不充足，經(jīng)濟環(huán)境也并不樂觀，電廠融資能力有限，且有些國家信用評級較低，或者與中國邦交關系并不良好，一旦政策變化或者關系惡化，都將影響項目收款，產(chǎn)生資金回收風險。

(六)稅務風險

海外電力工程項目同時也存在一定的稅務風險。第一，海外電力工程項目建設遍布世界上很多國家，這些國家的稅收政策和我國并不是一樣的，存在很大的差異，這就給我國海外電力工程項目的稅收管理帶來了很大的難度。雖然我國在2011年與世界上96個國家簽署了避免雙重征稅的規(guī)定，但是這一政策還沒有得到有效的實施，實際操作中難以把控。第二，海外電力工程項目涉及的稅務處理較為復雜。一方面營改增以后EPC工程項目中涉及服務、設計、生產(chǎn)制造、運輸、建造等多個稅目的應稅項目，另一方面，出口退稅中針對不同產(chǎn)品的退稅率也不盡相同，如何劃分各個應稅項目以及合理避稅進行稅收籌劃存在一定的難度。