書接上回，2017年2月22日這個(gè)清一色都是雙數(shù)的日子里，廣東電力直接交易進(jìn)行了本年度3月電量的集中競價(jià)交易。3月廣東市場總需求電量為82.39億千瓦時(shí)，其中年度長協(xié)分解電量60.73億千瓦時(shí)，購買電量的需求為21.66億千瓦時(shí)；發(fā)電企業(yè)扣除長協(xié)分解電量，集中競爭電量供應(yīng)能力總上限為43.22億千瓦時(shí)，最終成交價(jià)-189.45厘/千瓦時(shí)，電刀小組也驚訝于市場的毫不客氣，盡管這個(gè)結(jié)果總體在意料之中。

 

（來源：微信公眾號電力市場研究  微信號：EMRI_WeCanFly  作者：小李電刀）

 

 

 

1、廣東市場化交易2017年總體需方能夠成交1000億千瓦時(shí)左右，供方允許提供的能力是1250億千瓦時(shí)，年度供需比1.25（1.25:1，下同）。長協(xié)共簽訂837億，長協(xié)中采購電廠價(jià)下降7分占比很大。

 

2、廣東扣除長協(xié)電量后，3月剩余電量供需比2左右。大于年度供需比1.25，小于2月供需比2.24，但是仍大于現(xiàn)貨的可能供需比1.4（推算過程詳見《說粵全傳》第一回新規(guī)首競價(jià)）

 

3、分析售電公司（用戶）報(bào)價(jià)心態(tài)，上月成交價(jià)-14分多，也就意味著這個(gè)價(jià)位是可以成交的，傾向以此為“心理價(jià)格”[1]。不能報(bào)的過低：本月供需比有所下降，發(fā)電企業(yè)心態(tài)有可能企穩(wěn)，發(fā)電報(bào)價(jià)有可能有小幅上升。客觀條件是供需比仍然大于現(xiàn)貨的可能供需比（1.4），概念里現(xiàn)貨似乎發(fā)電企業(yè)更傾向成本報(bào)價(jià)，因此用戶穩(wěn)妥起見會考慮以降14分左右入場。

 

4、分析發(fā)電企業(yè)報(bào)價(jià)心態(tài)，必須報(bào)的更低。上個(gè)月，的價(jià)格已經(jīng)證明發(fā)電兄弟們普遍認(rèn)為過剩的很厲害必須砸盤子-以價(jià)換量，考慮到可以通過得到一部分電量提高機(jī)組整體負(fù)荷率，從而降低長協(xié)電量的生產(chǎn)成本，以求得總體盈虧平衡，發(fā)電企業(yè)甚至可能以低于燃料單價(jià)的方式報(bào)價(jià)。因此，發(fā)電企業(yè)會以“標(biāo)桿電價(jià)-變動成本（燃料）”=23分（降低）的方式報(bào)價(jià)。煤價(jià)按照近期公開數(shù)據(jù)，并考慮廣東外來煤比例修正進(jìn)行測算。

 

 

5、（售電報(bào)價(jià)+發(fā)電報(bào)價(jià)）/2=18.5分（降低）

 

綜上可以看出本輪競價(jià)延續(xù)了電刀小組粗略方法分析得到的路徑，成交價(jià)在快速向發(fā)電企業(yè)的燃料成本靠近，甚至部分中標(biāo)電廠已經(jīng)略低于燃料成本，探底加速，用戶會越來越發(fā)現(xiàn)最終的成交結(jié)果基本上就是“發(fā)電企業(yè)單邊報(bào)價(jià)”的結(jié)果。

 

展望后市，電刀小組認(rèn)為只要月度供需比仍然大于現(xiàn)貨市場可能供需比的前提下，發(fā)電企業(yè)很難擺脫在燃料成本附近報(bào)價(jià)的處境，隨著燃料價(jià)格緩慢降低、西部來水增加，可能報(bào)價(jià)會進(jìn)一步降低，只是降低幅度不會如此“大步流星”。總體來講，電刀小組認(rèn)為廣東目前的規(guī)則在國內(nèi)總體上不錯(cuò)，不存在大的技術(shù)錯(cuò)誤，執(zhí)行相對公平，仍是其他交易可模仿的榜樣。對于發(fā)電兄弟的滿心委屈，電刀小組認(rèn)為短期交易就是看供需形勢，市場的規(guī)矩就在哪里，愛與不愛您都得忍著。對于發(fā)電兄弟的老板，電刀小組建議發(fā)電項(xiàng)目的盈利與否應(yīng)當(dāng)看整個(gè)壽命周期，而非供需寬松的一小段日子，當(dāng)然這樣的日子挺難熬，看著很揪心。

 

近期，電刀小組燒腦分析的過程中，南方的一位道兄用更精細(xì)化的分析方式得出了比電刀小組更為準(zhǔn)確的結(jié)果，趨勢比電刀小組預(yù)測的更為理直氣壯，可謂“南法如瓷器，北法似粗坯，燒制過后，效果雷同”。

 

《說粵全傳》屬于電刀小組游戲之作，如有重復(fù)，無心之過，請勿對號入座。