電改“基準定價+浮動機制” 業(yè)內：引發(fā)電力行業(yè)質變

2019-07-10 20:37:16 第一財經作者:鐘帥　點擊量：評論 (0)

6月27日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于全面放開經營性電力用戶發(fā)用電計劃的通知》，一石激起千層浪，業(yè)內人士評價啃下下這塊硬骨頭將引發(fā)整個

6月27日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于全面放開經營性電力用戶發(fā)用電計劃的通知》，一石激起千層浪，業(yè)內人士評價啃下下這塊“硬骨頭”將引發(fā)整個電力行業(yè)質變，乃至大大降低全社會生產成本。

電改新政最大看點是售電市場的興起和繁榮

本次《通知》明確提出“積極支持中小用戶由售電公司代理參加市場化交易”，鐘帥認為，本次新政最大看點便是售電市場的興起和繁榮。因為這些中小用戶較難像那些耗能大戶那樣跟發(fā)電方“一對一”協商制定電價，只能由專業(yè)的售電公司扮演“經銷商”，把從發(fā)電方那里批發(fā)來的電價零售給中小用戶。而傳統(tǒng)的發(fā)電公司、電網公司、配電公司都將有機會分得新售電市場的一杯羹。

“基準定價+浮動機制”，釋放改革“想象力”

鐘帥預測“基準定價+浮動機制”有望成為未來電力主導定價模式，那么“浮動機制”到底浮動什么呢？回答了這個問題，也就觸及到電改市場化的核心。這個機制里，電價是與上游燃（原）料價格以及下游終端產品價格都做正相關運動，特別是與下游終端產品的價格聯動，當經濟上行，電力企業(yè)能享受一部分生產企業(yè)終端產品價格上漲帶的收益。反過來在經濟下行，生產企業(yè)也能通過電價成本下降得到一定的補償。

有研究認為，電價定價機制改革若持續(xù)深化，將引發(fā)整個電力行業(yè)乃至更多行業(yè)、要素價格的質變。鐘帥同樣這么認為。

順周期屬性“水落石出” 電力投資策略生變

鐘帥分析，在電力原有剛性定價的情況下，其投資邏輯屬于逆周期防御性屬性，而市場化定價模式后，其一方面還會具備高分紅、收益穩(wěn)定的公共事業(yè)的屬性，更重要的是它具有了一定程度的順周期屬性。順周期屬性的關注點有兩方面：

1、售電市場：配售一體化、發(fā)售一體化公司發(fā)展前景較好

2、發(fā)電企業(yè)發(fā)展端：大容量機組占比高的、邊際成本低的發(fā)電企業(yè)優(yōu)勢明顯。

原標題:電改“基準定價+浮動機制”業(yè)內：引發(fā)電力行業(yè)質變