標桿上網電價，電價體系的定海神針：電作為一種沒有庫存的產品，實時生產、實時消耗、動態平衡，理論上其價格可能會因為缺乏調節工具而出現極端劇烈的波動。因此，在建立起有效的電力市場并實現發電競價上網前，對于電價的管控就成為必須，電價也呈現出極強的政策管制屬性。2004年起陸續出臺了煤、水、核、風、光等各類型電源的標桿上網電價，成為電力產業關鍵指標之一。

2019標桿電價+煤電聯動如期謝幕：煤電在國內發電裝機中占比超過五成、發電量占比超過六成，而燃料成本在煤電的營業成本中占比約七成，煤價的變化對利潤空間存在巨大影響。為理順煤電價格關系，發改委在2004年建立了煤電價格聯動機制。2004-2019年，全國性的煤電標桿上網電價共經歷了12次調整，其中7次上調、4次下調、1次有漲有跌，明確因煤電聯動而調整共執行了8次、3次以其他名義執行，僅有1次不屬于聯動。2018、2019年均達到觸發條件，但連續兩年下調一般工商業電價致使聯動擱淺。9月26日國常會決定取消煤電價格聯動機制，將現行標桿上網電價機制，改為“基準價+上下浮動”的市場化機制。

2020基準電價+浮動機制登上舞臺：2019年10月21日發改委正式發文取消“標桿電價+煤電聯動”機制，自2020年起執行“基準價+上下浮動”的市場化機制。與前兩年相比，2020年并沒有明確的降價幅度，壓制力度邊際趨緩。預計讓利方式是擴大市場化規模，空間則來自于煤價下行。電作為必選消費，短期內需求仍將保持增長；煤電供給側改革并未結束，產能調整精細化。隨著過剩產能出清、新增裝機下滑、用電需求增長，電力供給大于需求的狀態在2019年終于出現了轉變，7年后重現缺電力局面。供需的變化在市場化交易制度下的電價中必然會得到體現。

觀六省市場化交易，長協利于穩定價格、控制讓利：從粵、蘇、皖、桂、閩、遼6省目前的電力市場化交易情況及變化趨勢可以發現，長協電量占比高有利于穩定電價、控制讓利。部分省份的2020年度長協簽約結果陸續出爐，價差穩定。12月21日，發改委發布《關于做好2020年電力中長期合同簽訂工作的通知》，要求實現長協高比例簽約，未來長協電量的占比還有進一步提升的空間，有利于穩定市場預期、控制交易風險。隨著長協交易規模的擴大和占比的提升，長協電價可能會取代原燃煤標桿電價、現基準價，成為市場化交易中新的標桿參照系。