增量趨緩，存量優(yōu)化。經過長期高速發(fā)展，我國電源、電網建設均達到較為完備水平，相關投資額居歷史高位，未來增長勢頭趨緩。電源環(huán)節(jié)，十三五總裝機增量下降，焦點轉向能源結構調整，清潔能源消納成突出問題。電網環(huán)節(jié)，設備冗余度提升，兩網投資額趨緩，增量配電在兩端，特高壓及超高壓輸電通道在十三五期間將得到加強，配電網方面將由電力體制改革催生增量市場的投資機會。
龍頭企業(yè)，海外市場有增量。我國大規(guī)模的電力基礎建設及特高壓工程實踐，培育了一批具備技術優(yōu)勢和電力工程總包能力的行業(yè)龍頭；一帶一路戰(zhàn)略的深化加之電網企業(yè)海外投資的增加，優(yōu)化了海外經營環(huán)境；東南亞及其他非經合組織國家電力設施市場潛力大，需求增長迅速；充沛的訂單儲備提供了業(yè)績基礎；擁有優(yōu)秀海外業(yè)務拓展能力的行業(yè)龍頭企業(yè)值得關注。
區(qū)域企業(yè)，增量配網有機會。電改持續(xù)深化，105個增量配電業(yè)務改革試點項目催生民資進入增量配網的熱情。增量配網市場投資主體分散，提升設備銷售毛利率，同時具備地利優(yōu)勢的區(qū)域企業(yè)可以在增量配網市場開展電力工程總包等業(yè)務，關注先行布局增量配網業(yè)務的區(qū)域企業(yè)。
建議關注：特變電工，技術實力強，海外布局早，電力工程總包業(yè)務在亞非市場均有不錯表現，充沛在手訂單保障后續(xù)增長。中國西電我國技術領先的一次設備全產業(yè)鏈企業(yè)，和GE深度合作優(yōu)勢互補發(fā)展海外市場，國內業(yè)績基礎扎實。長高集團電力湘企，緊跟電改步伐布局增量配網業(yè)務，實施股權激勵，整合多業(yè)務協同發(fā)展。