美國(guó)頁(yè)巖油占據(jù)了媒體頭條很長(zhǎng)一段時(shí)間，它是歐佩克推動(dòng)油價(jià)上漲最大的障礙。然而，還有一個(gè)至關(guān)重要的因素可能導(dǎo)致明年油價(jià)下跌——中國(guó)。

中國(guó)對(duì)國(guó)際油價(jià)發(fā)揮著至關(guān)重要的影響，我們先看看英國(guó)金融時(shí)報(bào)的一則報(bào)道：

本月初，世界上最大的超級(jí)油輪TI歐洲號(hào)進(jìn)入中國(guó)的寧波港，帶來了超300百萬(wàn)桶中東原油。

這艘油輪的長(zhǎng)度與帝國(guó)大廈的高度相近，是名副其實(shí)的巨型油輪，它單次裝運(yùn)的石油量超過全球任何其他船只的裝載量。2017年，這艘油輪將幫助滿足中國(guó)對(duì)于進(jìn)口石油似乎無止境的需求。

TI歐洲號(hào)的此次航程近三年來所從事的少有的幾次運(yùn)輸任務(wù)之一，此次航程突顯了今年中國(guó)原油進(jìn)口量的激增是如何支撐下滑的石油市場(chǎng)。中國(guó)的強(qiáng)力買入已經(jīng)幫助原油價(jià)格從去年初每桶低于30美元的水平實(shí)現(xiàn)反彈。

我們從下面兩張圖看看中國(guó)對(duì)于全球石油市場(chǎng)的影響力已經(jīng)變得多么重要。中國(guó)的石油消費(fèi)量自1990年以來翻了兩番，達(dá)到每天1.24億桶，中國(guó)現(xiàn)在每天進(jìn)口約800萬(wàn)桶原油，或者說，至少和美國(guó)一樣多，后者是目前石油消費(fèi)量唯一仍大于中國(guó)的國(guó)家。

我們?cè)賮砜纯催@些數(shù)據(jù)：

原油儲(chǔ)備超美國(guó)

中國(guó)過去十年來一直在建設(shè)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，但儲(chǔ)備規(guī)模尚未公開。硅谷科技公司Orbital Insight根據(jù)對(duì)衛(wèi)星圖像的分析，截至2016年5月中國(guó)可能已經(jīng)儲(chǔ)存了6億桶原油。這是當(dāng)時(shí)最高的儲(chǔ)備估計(jì)。從那時(shí)起，原油儲(chǔ)備很可能還會(huì)增長(zhǎng)，可能已經(jīng)超過美國(guó)。截至今年8月18日，美國(guó)的戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備為6.789億桶。

而在今年第一季度，中國(guó)超越美國(guó)成為全球第一大原油進(jìn)口國(guó)。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)第一季度原油進(jìn)口量同比增長(zhǎng)15%，達(dá)到1.05億噸，相當(dāng)于每日約850萬(wàn)桶，美國(guó)第一季度約815萬(wàn)桶/日。

快裝滿了

不過，根據(jù)去年6月份摩根大通的一份報(bào)告，中國(guó)自2015年初以來就一直利用油價(jià)走低的機(jī)會(huì)來加快儲(chǔ)備戰(zhàn)略石油，中國(guó)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備庫(kù)接近裝滿。中國(guó)停止戰(zhàn)略儲(chǔ)備目的的進(jìn)口將導(dǎo)致中國(guó)石油進(jìn)口量減少約15%，這可能會(huì)增加全球石油價(jià)格的短期風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)在越來越多的分析師開始懷疑中國(guó)原油儲(chǔ)備已滿，上個(gè)月中國(guó)原油進(jìn)口量下滑至今年初以來的最低水平，為810萬(wàn)桶/日。

去年，歐佩克、俄羅斯和另外11個(gè)產(chǎn)油國(guó)同意將全球的石油日供應(yīng)量減少180萬(wàn)桶，以求將油價(jià)提高到每桶50美元以上，希望至少達(dá)到60美元。今年5月它們又同意將減產(chǎn)措施延長(zhǎng)到2018年3月。然而，由于美國(guó)產(chǎn)量的增加，油價(jià)基本上維穩(wěn)在50美元左右。

英國(guó)金融時(shí)報(bào)援引加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)公司全球能源戰(zhàn)略部門的負(fù)責(zé)人邁克爾·陳的說法，中國(guó)的進(jìn)口量發(fā)揮著重要作用，今年的增幅比往年高了一倍。

最令人警惕的是，如果進(jìn)口增幅從目前每天100萬(wàn)桶的水平下降，那么油價(jià)勢(shì)必受到打擊，這種可能性還是相當(dāng)高的。

德國(guó)弗蘭克-格姆克普能源公司的分析師宣布了一個(gè)石油行業(yè)的壞消息。他們估計(jì)，中國(guó)原油進(jìn)口的增幅將在今年下半年放緩至每天70萬(wàn)桶。明年的預(yù)測(cè)更加慘淡：隨著中國(guó)的產(chǎn)油企業(yè)擴(kuò)大在國(guó)外的產(chǎn)量，進(jìn)口增幅將降至僅每天10萬(wàn)桶。然而即便以這種增速計(jì)算，中國(guó)的戰(zhàn)略儲(chǔ)備也可能在年底就會(huì)被填滿。

我們還記得，歐佩克和俄羅斯已同意將減產(chǎn)持續(xù)到2018年3月。雖然有些專家呼吁歐佩克及其合作伙伴繼續(xù)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)進(jìn)行減產(chǎn)，是不是所有人都愿意這樣做卻值得懷疑。事實(shí)上，我們可能會(huì)看到閘門被再次打開。現(xiàn)在也許應(yīng)考慮再次出現(xiàn)油價(jià)僅為每桶20美元的可能性了。

來源 金融街見聞