向綠色、低碳轉型是未來全球能源發展的大趨勢，我國亦不例外。一方面，能源送出端需要通過改革創新，促進大型煤電和燃氣機組角色轉變，為大規模可再生能源的發展鋪平道路；另一方面，能源使用端通過大數據技術和智慧能源解決方案的創新，發展以多能互補智慧能源為主的新型分布式能源一體化生產消費系統，為能源綜合利用效率的提高創造了有利條件。

配電網是分布式能源一體化生產消費系統的核心。增量配電業務通過體制機制的創新，為配電網供電服務與多能互補智慧能源系統的結合發展掃清了障礙。與此同時，增量配電業務的創新服務正在倒逼存量配電網服務水平的提升。由增量帶動存量，無疑對于我國終端能源生產消費方式的全面升級具有重要意義。由此可見，增量配電業務既帶動了配電產業價值的提升，又促進了能源“四個革命”的有效落實。

增量配電業務最基本的盈利模式是通過供配電服務收取配電服務費進行盈利。然而根據《有序放開配電網業務管理辦法》關于配電價格暫行辦法的計算，多數增量配電網項目的內部收益率水平并不高，低于部分社會資本的預期。雖然有觀點認為是現行的配電價格機制限制了其投資的內部收益率，但歸根結底是因為供配電服務本身就是社會公用事業，而社會公用事業也就意味著其“合理”的收益水平。同時，雖然增量配電網配電價格指導意見尚未正式出臺，但根據之前的征求意見稿分析，增量配電業務價格監管思路將體現合理性與激勵性，而這種定價機制也決定了未來增量配電網同樣不大可能有非常可觀的收益率水平。

那么是否還值得投資增量配電業務呢？答案是肯定的。雖然社會公用事業屬性限制了配電服務的收益水平，但是增量配電業務改革的目的就是為了激發市場活力，提升配網產業價值。增量配電業務改革的高明之處就在于它既通過配電價格監管機制讓配電服務收益限制在“合理”水平，又明確鼓勵社會資本開展有償能源增值服務。因此社會資本將有足夠動力去創新終端服務模式，而增量配電網的投資定位也不再是簡單的供電服務網絡，它將是社會資本面向用戶提供能源綜合服務的一個關鍵切入口。

《有序放開配電網業務管理辦法》明確指出，“配電網運營者可有償為各類用戶提供增值服務”。因此對于社會資本而言，投資增量配電業務更大的價值在于可以依托配網資產做更多終端能源服務的創新，而終端能源服務的創新才是增量配電業務的精髓所在。另外，終端能源服務創新能夠有效推動我國能源生產和消費方式的轉變，促進我國能源的轉型發展。

終端能源服務創新內涵廣泛，最典型的就是綜合能源服務。一般認為，綜合能源服務是指依托多能互補智慧能源系統，面向用戶提供冷熱電水氣綜合供能服務，廣義的綜合能源服務也可延伸至投融資、設計施工、能源金融、能源大數據等全產業鏈服務，其產業綜合價值顯而易見。

碳資產管理、碳排放權交易、項目資產證券化、數據價值挖掘等能源金融服務和大數據服務的價值已經勿用多說，僅就綜合能源服務的多能互補智慧能源系統而言，其對于增量配電業務產業價值的提升也是明顯的。從微觀角度分析，多能互補智慧能源系統能夠優化配電網網架結構、減少配電網投資，并通過多能互補智慧能源系統提升配電網供電服務水平，并提升配電服務收入，另外，多能互補智慧能源系統的就近交易也能明顯降低用戶的用能成本。從宏觀角度分析，增量配電網內部建設可觀可控的多能互補智慧能源后，能夠有效減少外部主網設備以及外部電源容量的建設，并且可以減少電力長距離傳輸的損耗，因此對于整個電力系統的貢獻、對于能源綜合效率的提升也是意義重大的。

因此，依托增量配電網開展終端能源服務的創新，不僅利于提升增量配電網自身的產業價值，更利于提升整個能源行業的社會價值。

對于能源投資項目而言，由于風控等原因不少企業有較高的投資內部收益率要求。同時由于傳統的體制機制不靈活導致能源項目商業模式單一，使得社會資本固化了投資思維，習慣以單一維度去分析能源項目的投資。然而對于增量配電業務而言，它不再是一個單純的配電網項目，它所承載的是終端能源生產和消費模式轉變的系統整合價值，它是直接面向用戶提供多類能源創新服務的有效依托。

社會資本應深刻認識增量配電業務的真正價值，轉變增量配電業務作為單一能源項目的投資定位，這種認識能夠幫助企業更好的駕馭這一新生事物，并且創造更大的價值。

來源：愛能界

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