輸變電:國務(wù)院常務(wù)會議提出“加強城市配電網(wǎng)建設(shè),推進電網(wǎng)智能化”,國網(wǎng)智能電網(wǎng)和配網(wǎng)工作也在不斷推進,我們認(rèn)為下半年電力設(shè)備行業(yè)仍以結(jié)構(gòu)性機會為主,可以關(guān)注配網(wǎng)自動化和特高壓等國網(wǎng)重點推進的細(xì)分板塊,二次設(shè)備龍頭企業(yè)有望首先從中受益。
        配電:由于今年國家電網(wǎng)對配網(wǎng)設(shè)備集中招標(biāo)范圍的擴大、對企業(yè)中標(biāo)份額的限制和價格評標(biāo)規(guī)則的變化,我們更看好此前在電網(wǎng)銷售比例較低的企業(yè)在電力市場的擴張前景。
        今年電網(wǎng)招標(biāo)的價格好于往年,產(chǎn)品毛利率的提升將給企業(yè)帶來較大的業(yè)績彈性。電力電子:雖然目前中低壓變頻器整體行業(yè)復(fù)蘇偏弱,但由于占行業(yè)市場70%左右的中高端領(lǐng)域仍被歐美品牌壟斷,變頻器行業(yè)和項目型銷售的進口替代給企業(yè)帶來的機會將遠超行業(yè)自身增長所帶來的彈性。相比之下高壓變頻器短期內(nèi)受制于鋼鐵、有色、煤炭等下游行業(yè)整體景氣度較低的影響,行業(yè)復(fù)蘇相對緩慢。光伏:與歐州就光伏產(chǎn)品價格達成承諾雖然對國內(nèi)企業(yè)造成一定的影響,但遠好與雙反的預(yù)期,預(yù)計價格承諾將導(dǎo)致多晶硅組件價格上漲15%左右,單晶硅組件上漲2%左右,在價格一致的情況,預(yù)計單晶硅組件的優(yōu)勢將在歐洲市場開始體現(xiàn),市場對單晶的需求將會出現(xiàn)增長。鋰電:繼Tesla之后,寶馬推出i3,預(yù)計2014年銷售將達到3萬輛,預(yù)計隨后豐田、大眾隨后將會推出相應(yīng)的車型,新能源汽車對鋰電板塊帶動明顯,建議持續(xù)關(guān)注板塊性機會。
        上市公司調(diào)研及動態(tài)
        思源電氣:上半年由于工業(yè)用戶用電增速緩慢導(dǎo)致交貨相對變少,公司預(yù)計下半年天氣轉(zhuǎn)涼后建設(shè)進度加快會促使交貨量增多,全年業(yè)績和訂單目標(biāo)有望完成。新品方面,上半年SVG的銷量有所上升,但競爭激烈導(dǎo)致價格下降較快,全年預(yù)計一般;變電站保護相對來說量還比較小;220KVGIS第三批中標(biāo)后,下半年有望快速放量以支撐公司訂單增長。
         臵信電氣:上半年公司主要是內(nèi)部體系建設(shè)以及加快轉(zhuǎn)型發(fā)展,下半年主要計劃是加大營銷和節(jié)能服務(wù)的推進落實。目前公司的節(jié)能服務(wù)還是以做局造勢為主,正在摸索具體適合的盈利模式。非晶方面,生產(chǎn)廠商眾多競爭激烈,公司預(yù)計未來行業(yè)集中度會提高且安泰帶材供應(yīng)充足。
         英威騰:經(jīng)歷了去年的行業(yè)低谷和業(yè)績低潮之后,公司上半年已開始顯露出反轉(zhuǎn)趨勢。公司研發(fā)以市場需求為導(dǎo)向,基于現(xiàn)有通用產(chǎn)品平臺開發(fā)紡織、機床、石油機械、建筑機械、橡塑機械及空壓機等細(xì)分市場專機產(chǎn)品。