貿易戰對全球石油和天然氣市場影響幾何？

2018-03-29 16:27:05 金融界網站　點擊量：評論 (0)

特朗普政府此前宣布了一系列可能影響價值600億美元的中國商品的加征關稅，《華盛頓郵報》報道稱，特朗普的助手給他的數字是300億美元，

特朗普政府此前宣布了一系列可能影響價值600億美元的中國商品的加征關稅，《華盛頓郵報》報道稱，特朗普的助手給他的數字是300億美元，而特朗普表示要把這個數字翻一倍。

這一舉動可能會引發報復，而報復可能在不久就會發生，這對全球造成的影響遠遠超過對中國的影響。

在美國，鋼鐵關稅遭到了石油和天然氣行業的強烈反對。管道、平臺、鉆井平臺、加工設施等等，整個石油供應鏈都依賴于鋼鐵。石油和天然氣管道行業的鋼材進口量占了美國鋼材進口總量的約四分之三。

幾天前，美國商務部公布了一些特定行業可以用于申請豁免的流程細節。該機構表示，對那些在美國找不到足夠鋼鐵供應的公司，將給予豁免。這也可能適用于石油和天然氣行業。

美國石油協會表示，他們“考慮到美國石油和天然氣工業的復雜供應鏈，以及許多項目對特種鋼材的需求在國內無法獲得滿足的現實狀況，預計美國商務部將承認各種市場現實。”由于美國石油協會上周剛剛與白宮官員會晤，我們似乎有理由相信特朗普政府會批準他們想要的東西。

盡管如此，一些行業貿易組織仍然擔心，豁免將只基于個別產品，而不是針對整個行業。石油和天然氣公司表示，對每一種產品的價格進行討價還價，會造成不確定性和繁文縟節。

此外，隨著下一輪針對中國的關稅政策的出臺，貿易戰風險正在來臨。即使美國的石油和天然氣行業可以通過鋼鐵關稅來避免最糟糕的情況，但是美國針對中國的關稅措施也可能會導致油價反彈。

例如，對中國商品征收的新關稅可能會阻礙對新的液化天然氣項目的投資，因為這些投資通常需要與買方簽訂長期合約，且合約是以固定價格為基礎。這為開發人員提供了一種財務上的確定性，因為開發商們往往是要進行一個長達數年的、價值達數十億美元的項目。如果沒有長期合約，液化天然氣開發商往往不愿新建液化天然氣接收站。

預計中國將成為液化天然氣需求增長最大的國家，而中國的巨大需求量是液化天然氣市場在過去一年里收緊幅度超過預期的主要原因之一。中國正在大量消耗液化天然氣，以幫助推動其積極的由煤向氣的轉變。由于中國許多城市存在嚴重的空氣質量問題，中國一直在試圖關閉老舊的燃煤電廠，并使許多中國家庭由煤炭取暖轉移到天然氣取暖。這場轉變運動如此成功，以至于今年冬天中國遭遇了一定程度的天然氣短缺。

中國去年的天然氣消耗量增長了近15%，液化天然氣進口量猛增50%，大大超出了市場預期。

這使得中國成為其他天然氣出口國的一大目的地之一。但美國的關稅政策可能會使墨西哥灣的液化天然氣出口商的發展前景變得復雜。根據《休斯敦紀事報》（Houston Chronicle）報道，Height Capital Markets的能源投資分析師凱蒂-貝斯（Katie Bays）表示：“這些出口商可能無法與中國買家簽訂下一波項目的合同了。”

該報還稱，雖然墨西哥灣沿岸有大約12個大型液化天然氣項目被提議，但很少有項目獲得批準。這場與中國的貿易戰可能會讓很多開發商蒙受損失。

更廣泛地說，這樣一場貿易戰可能會拖累全球經濟。據《華盛頓郵報》報道，中國可能會對美國大豆或飛機征收關稅。如果這場貿易戰影響到經濟增長，它將給全球油價帶來下行壓力。

與此同時，盡管與中國的貿易沖突似乎已經出現，但美國對世界其他地區的態度仍存在不確定性。特朗普政府原本希望嚴格限制對鋼鋁關稅的任何豁免，但抗議的呼聲很高，許多國家一直要求美國豁免鋼鐵關稅。

歐盟曾威脅稱，如果美國不豁免鋼鐵關稅，其將對美國商品采取報復性關稅措施。特朗普政府似乎屈服于壓力，給予歐盟、阿根廷、澳大利亞、巴西和韓國一長串豁免清單，而加拿大和墨西哥在這之前就已獲得豁免，并在等待重新談判北美自由貿易協定。

綜合來看，特朗普政府已經縮小了貿易沖突的范圍，將其主要集中在中國，而不是全球的大部分地區，同時也大幅提高了這場戰爭的賭注。

石油價格上周出現上漲，原因在于與伊朗和委內瑞拉有關的地緣政治擔憂，加上美國原油庫存大幅下跌。但由于特朗普加大了美國與中國的經濟對抗，上周四油價開始回落。

金融市場明顯認為，特朗普的貿易戰對全球經濟增長是個壞消息，而這反過來又會拉低油價。