股神”懟上“禿鷲”爭奪美電企控制權

2017-07-19 15:20:15 大云網　點擊量：評論 (0)

股神巴菲特與禿鷲基金艾略特（ElliottManagement）開戰(zhàn)了！7月7日，巴菲特旗下伯克希爾•哈撒韋公司（BerkshireHathaway）向美國德克薩斯州輸電公司Oncor發(fā)起收購，此舉引起了后者破產母公司EnergyFutureHol

《紐約時報》指出，Oncor能夠很好地契合巴菲特的能源目標，后者目前已經擁有愛荷華州、內華達州和猶他州的公用事業(yè)公司。2016年，伯克希爾&dot;哈撒韋能源公司為母公司240.7億美元的凈利潤貢獻了9.5%。

伯克希爾&dot;哈撒韋能源公司董事長兼總裁兼首席執(zhí)行官GregAbel表示：“這筆收購案結合了兩家公司的優(yōu)勢，我們共同的目標都是提供卓越的客戶服務，并承諾投資重要的基礎設施，使得德州的能源網更強大、更可靠。”

Oncor方面樂觀態(tài)度，該公司首席執(zhí)行官BobShapard表示：“被伯克希爾&dot;哈撒韋納入旗下之后，我們將獲得更多、更豐富的運營經驗和財務來源，對于Oncor的未來發(fā)展有利無弊。”

初步預計，這筆收購案將于第四季度完成，不過仍需得到德州監(jiān)管機構、美聯(lián)邦監(jiān)管機構以及破產法院的批準。

艾略特“插足”爭搶控制權

巴菲特對Oncor發(fā)起的收購，引發(fā)了EFH債權人的關注，其中最大債權人艾略特反對聲最大，并宣布加入控制權爭奪戰(zhàn)。事實上，EFH債權人一直圍繞如何分配這個公用事業(yè)公司的利潤而爭論不斷。

路透社7月10日消息稱，艾略特向Oncor發(fā)起收購，包括債務在內收購價高達185億美元。艾略特在一份聲明中表示，巴菲特約180億美元的收購價對部分債權人補償不足，公司決定發(fā)起收購，此舉能夠為債權人提供更高利息。

據悉，艾略特或尋求將其在EFH的債務轉為股權，并尋找外部股權合作伙伴來為交易進行融資。艾略特擁有EFH80%股份，剩余20%股份則由加拿大安大略市職工養(yǎng)老保險基金（OMERS）基礎設施子公司Borealis，以及新加坡主權財富基金新加坡政府投資公司（GIC）持有，目前尚不知道少數股份持有者的態(tài)度。

彭博社指出，如果巴菲特收購Oncor，有望成為EFH的第二留置權債務持有人，這將直接沖擊艾略特的地位，迫使后者不得不予以回擊。目前，艾略特持有29億美元EFH擔保和無擔保債務，足以將巴菲特“拒之門外”。

雖然艾略特的收購條件優(yōu)于巴菲特，但未必能獲得監(jiān)管機構和破產法院的青睞，畢竟曾斥資184億美元力圖收購Oncor的美國風力發(fā)電公司NextEraEnergy已經“折戟沉沙”。去年7月，NextEraEnergy向Oncor發(fā)起的收購案被德州監(jiān)管機構以“不符合公眾利益”為由而駁回。

盡管巴菲特需要在沒有艾略特的支持下尋求監(jiān)管機構和破產法院的許可，且90億美元的收購價并不高，但足以取悅這些審核者。事實上，巴菲特的勝算比艾略特大，前者的優(yōu)勢在于精準的投資眼光，監(jiān)管機構和破產法院更放心將具有發(fā)展?jié)摿s身陷破產泥潭的電力公用事業(yè)公司交給巴菲特這樣的戰(zhàn)略投資者來管理。

此外，伯克希爾•哈撒韋承諾，一旦完成收購將立即“消除所有債務”。與NextEraEnergy對Oncor的“整改融合”不同，巴菲特不僅降低了收購價，同時表示將保持Oncor的業(yè)務穩(wěn)定性，這意味著任何財務問題都不會影響到Oncor的客戶。

反觀艾略特，雖然擁有EFH最大債權人這一“硬實力”，但其過往投資紀錄很難贏得監(jiān)管機構的好感，該公司一直通過買入市值被低估公司的股票，然后通過絕對控股權來左右公司發(fā)展并從中獲利。然而，Oncor作為州公共事業(yè)公司，在實現(xiàn)經濟效益的同時，還要滿足社會公眾效益，并非一味追求盈利，因此艾略特希望通過Oncor在電力行業(yè)“分一杯羹”的野心，很難讓其順利獲批。

不管如何，“股神”和“禿鷲”這場難得一見的控股權之戰(zhàn)究竟鹿死誰手，我們拭目以待！