2018年一季度用電量增速創(chuàng)2013年三季度以來(lái)新高，電力需求仍具韌性。根據(jù)國(guó)家能源局以及中電聯(lián)最新公布數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年一季度全國(guó)全社會(huì)用電量達(dá)到1.59億度，同比增長(zhǎng)9.8%，為2013年三季度以來(lái)季度用電量最高增長(zhǎng)水平。4月份用電量需求依然具有韌性，4月全社會(huì)用電量為5217億度，同比增長(zhǎng)7.8%，較2017年同期提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。

2014-2018國(guó)內(nèi)月度用電量統(tǒng)計(jì)(億度)

2014-2018國(guó)內(nèi)月度用電量增速統(tǒng)計(jì)(百分比)

3-5月發(fā)電量煤耗高頻數(shù)據(jù)持續(xù)改善，總量需求無(wú)需過(guò)渡悲觀。從高頻發(fā)電煤耗數(shù)據(jù)來(lái)看，3-4月煤耗數(shù)據(jù)增速處于回升態(tài)勢(shì)，其中2018年3、4月六大電廠煤耗為分別為1977.83萬(wàn)噸和2019.33萬(wàn)噸，較2017年同期分別增長(zhǎng)-2.5%和5.5%，這或與本年復(fù)工延后存在一定關(guān)系，另外根據(jù)5月上半月發(fā)電煤耗來(lái)看，1-15日的日均煤耗為67.06萬(wàn)噸，較2017年同期60.82萬(wàn)噸水平增長(zhǎng)10.26%，日耗增速處于持續(xù)回升過(guò)程中。

第二產(chǎn)業(yè)用電量占比高達(dá)65%以上，對(duì)后續(xù)全社會(huì)用電量需求增速影響重大。近年來(lái)，我國(guó)逐步施行以調(diào)整結(jié)構(gòu)為基調(diào)的經(jīng)濟(jì)政策，以及以節(jié)能增效為導(dǎo)向的能源政策，總體使得第二產(chǎn)業(yè)用電量增速弱于第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民用電量增速，第二產(chǎn)業(yè)用電量占比持續(xù)走低，但仍在65%以上，如圖11所示。我們認(rèn)為，在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間當(dāng)中以工業(yè)為主的第二產(chǎn)業(yè)用電量需求波動(dòng)仍將對(duì)全國(guó)用電量增速起到舉足輕重的作用。

2012-2018Q1國(guó)內(nèi)細(xì)分產(chǎn)業(yè)用電量占比統(tǒng)計(jì)

四大高耗能制造業(yè)用電量增速回落，或致高耗能產(chǎn)業(yè)對(duì)用電需求影響力度逐步減弱。制造業(yè)用電量占工業(yè)用電量70%以上，占全社會(huì)用電量50%，其中化學(xué)原料制品、非金屬礦物制品、黑色金屬冶煉和有色金屬冶煉等四大高載能行業(yè)用電量占比基本可以達(dá)到全社會(huì)用電量的30%，因此四大高載能制造業(yè)的用電量水平將對(duì)后續(xù)電力需求產(chǎn)生重大影響。我們認(rèn)為，受國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響及節(jié)能減排措施的逐步實(shí)施，四大高載能產(chǎn)業(yè)用電量增速仍將進(jìn)一步回落。

2014-2018四大高載能產(chǎn)業(yè)月度用電量需求統(tǒng)計(jì)(萬(wàn)度)

根據(jù)報(bào)告，2018年一季度計(jì)算機(jī)/通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)和醫(yī)藥制造業(yè)用電量同比分別增長(zhǎng)11.5%、10.6%、9.6%、9.1%和8.2%，均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，考慮國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的持續(xù)性，非高耗能制造業(yè)用電量增速將保持相對(duì)較高水平。

2014-2018非高載能產(chǎn)業(yè)月度用電量需求統(tǒng)計(jì)(萬(wàn)度)

第三產(chǎn)業(yè)與城鄉(xiāng)居民生活用電受益產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和電能替代仍有望維持10%與6%左右增速。隨著我國(guó)居民生活水平的不斷提高，人民對(duì)于精神文明的需求日益旺盛，對(duì)于拉動(dòng)服務(wù)業(yè)相關(guān)的電力需求具有持續(xù)支撐，2018年一季度信息傳輸/軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)用電同比增長(zhǎng)23.3%、交通運(yùn)輸/倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)用電量同比增長(zhǎng)12.1%，均保持了較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭，我們預(yù)計(jì)全年第三產(chǎn)業(yè)累計(jì)用電量增速有望達(dá)到10%。近年來(lái)“煤改電”及新能源汽車蓬勃發(fā)展均對(duì)城鄉(xiāng)居民生活方式產(chǎn)生了較大影響，而我們認(rèn)為冬季清潔取暖及新能源汽車的發(fā)展將是長(zhǎng)期趨勢(shì)，因此也將持續(xù)支撐城鄉(xiāng)居民生活用電量維持較高增速，但考慮2017年同期、2018年年初天氣因素影響，居民生活用電量增速或維持在6%左右水平。

2014M1-2018M3第三產(chǎn)業(yè)累計(jì)用電量增速統(tǒng)計(jì)(%)

2014M1-2018M3居民累計(jì)用電量增速統(tǒng)計(jì)(%)