功能、結(jié)構(gòu)和操作模式簡(jiǎn)介

NBP是歐洲歷史最為悠久的天然氣現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，也是歐洲天然氣市場(chǎng)流動(dòng)性最強(qiáng)的交易中心之一。NBP天然氣價(jià)格被認(rèn)為是歐洲天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，NBP還是英國(guó)洲際交易所(ICE，Intercontinental Exchange)指定的天然氣期貨交割地。

1、NBP的功能

NBP的主要功能包括在線交易功能、期貨交割地功能、價(jià)格標(biāo)桿功能。

NBP所有交易均為在線交易。目前，NBP的運(yùn)營(yíng)公司是Transco，該公司開(kāi)發(fā)了在線交易系統(tǒng)。參與在線市場(chǎng)交易的主要是天然氣托運(yùn)商(大約有234家)，托運(yùn)商與英國(guó)天然氣高壓運(yùn)輸管道公司簽訂供氣合同，并使用合同中約定好的管輸能力，把天然氣輸送至NBP并賣給買方，再由買方運(yùn)輸?shù)街付ü恻c(diǎn)。在整個(gè)在線系統(tǒng)交易中，NBP的作用是負(fù)責(zé)為各方提供運(yùn)輸服務(wù)，保持管網(wǎng)系統(tǒng)平衡、跟蹤并記錄交易量。

1997年1月31日，首份NBP天然氣期貨合同在倫敦國(guó)際石油交易所簽訂，這標(biāo)志著英國(guó)和歐洲天然氣金融交易就此開(kāi)始。同時(shí)，倫敦國(guó)際石油交易所將天然氣期貨合同交割地確定為NBP，NBP除了履行現(xiàn)貨交易功能外，還要承擔(dān)期貨交割職能。

NBP是歐洲迄今為止流動(dòng)性、交易性最強(qiáng)的天然氣交易中心之一。巨大的市場(chǎng)交易規(guī)模和市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，都決定了NBP天然氣價(jià)格是歐洲地區(qū)乃至全球天然氣價(jià)格的重要參照標(biāo)桿，包括英國(guó)天然氣供應(yīng)長(zhǎng)期合同價(jià)格、進(jìn)口天然氣價(jià)格以及國(guó)際天然氣貿(mào)易價(jià)格等均參照NBP天然氣價(jià)格。隨著倫敦國(guó)際石油交易所的NBP天然氣期貨交易規(guī)模的擴(kuò)大，NBP期貨價(jià)格在歐洲乃至全球范圍也都有著相當(dāng)影響力。

2、NBP參與主體及合同形式

自建立之日起，NBP就形成了各類交易主體廣泛參與、充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)有利于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定和促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

目前，英國(guó)天然氣交易市場(chǎng)參與主體以金融機(jī)構(gòu)、自營(yíng)交易商、天然氣生產(chǎn)商、天然氣終端用戶等為主。2002-2004年，因?yàn)槭馨踩荒茉垂竞蚑XU能源公司解體的影響(這兩家公司在英國(guó)天然氣市場(chǎng)上都占據(jù)一席之地)，英國(guó)天然氣交易市場(chǎng)一度不太景氣，自營(yíng)交易商的數(shù)量有所減少。2005年以后，英國(guó)天然氣交易市場(chǎng)逐步呈現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，參與市場(chǎng)交易的天然氣生產(chǎn)商和天然氣終端用戶的數(shù)量有所增加。近10年，銀行和基金類的市場(chǎng)參與者數(shù)量增長(zhǎng)最多，16家歐洲大陸銀行和基金類交易者也加入到市場(chǎng)中來(lái)。截止目前，英國(guó)天然氣交易市場(chǎng)上有超過(guò)200個(gè)參與者，其中約30%的參與者表現(xiàn)積極活躍，幾乎每日都參與天然氣市場(chǎng)交易，這些活躍的市場(chǎng)參與主體有力地促進(jìn)了天然氣市場(chǎng)良好流動(dòng)性的形成。

NBP主要使用日前、平衡、月度、季度和年度五種天然氣合同。日前天然氣合同是指提前一日確定次日進(jìn)行天然氣交易交割的合同。月度天然氣合同約定在一個(gè)日歷月內(nèi)進(jìn)行天然氣交易。在NBP天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以日前天然氣合同和月度天然氣合同為主。平衡天然氣合同一般以日或者周為合同約定期限進(jìn)行交易。季度和年度天然氣合同則約定在一個(gè)指定季度或者年度內(nèi)進(jìn)行天然氣交割。

3、NBP的操作模式

NBP采用完全的在線系統(tǒng)進(jìn)行交易掛牌、交易磋商和交易履約以及實(shí)物交割，其操作模式的獨(dú)特之處在于采用的靈活機(jī)制。

為確保高效安全地履行天然氣運(yùn)輸合同，Transco要求所有使用其運(yùn)輸系統(tǒng)的托運(yùn)商保證每天輸入和輸出管網(wǎng)的天然氣差額要低于某一規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，即保證通過(guò)管道系統(tǒng)的天然氣總量保持不變。當(dāng)不平衡總量超過(guò)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，造成整個(gè)系統(tǒng)不平衡時(shí)，Transco必須輸入或輸出一定量的天然氣，使整個(gè)管道系統(tǒng)重新恢復(fù)平衡。用于平衡管道系統(tǒng)的天然氣交易量采用拍賣方式，托運(yùn)商可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)就交易量和買賣價(jià)格進(jìn)行投標(biāo)，Transco公司根據(jù)使系統(tǒng)恢復(fù)平衡的成本最小化原則和投標(biāo)情況確定買賣價(jià)格。托運(yùn)商可以在線實(shí)現(xiàn)出售或購(gòu)買天然氣，使自己的運(yùn)輸量維持在規(guī)定的平衡水平之內(nèi)。