2018年三大趨勢下的光伏市場展望

2017-12-18 09:28:06 來源:格隆匯作者:木易先生　點擊量：評論 (0)

光伏在今年的新能源行業中算是表現不錯，出現了結構性的增幅，A股的單晶硅和光伏電站概念漲幅喜人，港股中主營光伏上中游的光伏龍頭保利協鑫能源年初到高點漲近一倍、運營光伏電站龍頭協鑫新能源到11月漲幅超過8

3、從“棄光”到就地消納，電站建設運營的機會

以國家的規劃，未了改變棄光的現象，并留足時間發展配套設施，未來比較長的期間內，都會堅持采取就地消納的方向，分布式將成為主基調。而從分布式興起作延伸，電站的建設和運營將在一定時間內，因為補貼以及光伏發電量的高速上升而受益。首先收益的是EPC企業，EPC企業營收規模也上半年出現較快增長，國內較大的EPC企業相關業務營收增幅在50%以上，同時，由于產品價格較去年同期降幅明顯，光伏系統價格降幅卻更小，因此EPC企業迎來了收入和毛利率雙雙大幅增長。

另外，專注于電站運營的企業也將會從中收益，從整個行業鏈的觀察中，電站運營的電費收入毛利率遠遠高于其他環節。

中電聯在8月16日發布的《2017年1-7月份電力工業運行簡況》中提出，1-7月份，全國基建新增發電生產能力6884萬千瓦，比上年同期多投產409萬千瓦。其中，水電669萬千瓦、火電1884萬千瓦、核電109萬千瓦、風電730萬千瓦、太陽能發電3492萬千瓦。水電、風電和太陽能發電分別比上年同期多投產148、49和1366萬千瓦，火電和核電分別比上年同期少投產931和223萬千瓦。量上的提高將會直接變為電站的收入。

光伏已經過政策扶持期進入了市場導入期，扶持政策逐步退出，未來光伏電站將在市場作用下增長。扶持政策逐步退出期間，執行電價和建造成本的對比，將最終反應到建成電站的資產收益率。

根據當前所了解，光伏電價或將在2018年1月和7月分別下調分布式和集中式兩種上網電價。兩個時段的下調都將引起需求側的變化從而引發上游價格變化。據測算，若下年的光伏上網標桿電價下調超過15%，就會對于顯著影響電站建設成本，就會出現搶裝的現象，按照今年的經驗，預計就算出現搶裝現象并不會像15、16年對光伏行業產生大沖擊和業績的扭曲。由于這樣的預期依然是有的，所以，以分布式光伏為發展點的光伏行業，在關注18年的補貼下調合理的情況下，18年第二季度或是一個比較合適的投資時機。今年下半年，協鑫新能源(451.HK)進行了大量的融資，最為中國第二大的光伏運營企業(第一是國電投)手握超過百億現金，18年很有可能會有大動作，值得留意。

三、尾聲

上述的分析，其實是偏向于短期的分析，而長期來說，真正的光伏大時代，是在電平價之后，所謂電平價即當發電側上網電價與各種附加費之和等于用電側電價時，即可實現平價上網。目前部分光伏電站度電成本已經下降至0.5-0.6元/度，用戶側基本實現平價，比預想的2020年實現快了2年未來隨著系統成本的進一步下降，光伏上網標桿電價的下調將會使用戶側實現全面平價。

當光伏實現全面平價，意味著在相同的價格上，人類可以使用更加清潔環保而且可循環的能源，大家都知道會選哪個，而且在能源的成本方面，光伏的潛力非常廣闊。在美國在資源條件較好的地區，光伏甚至成為了當地最為廉價的能源，目前國際最低的光伏電價已經達到1.79美分/kWh，折合人民幣0.13元/kWh。平價上網之后，真正的光伏發電大周期才會降臨，光伏行業的體量將不是現在的這樣的一個數量級，隨著光伏產業的技術的進步，制造成本的降低以及國家支持下“領跑者計劃”的實施，全面平價上網很有可能會提前實現。今天看光伏不起，過后很可能會讓自己高攀不起。

回到當下，標桿電價下調是大勢所趨，電價的下調只會更加擠出發展比較落后的，倒逼企業技術進步和提高經營效率，贏得競爭將會贏得全部。裝機總量的提升是大勢，龍頭大企業并不會受到根本性影響，上中游一場激烈的行業重整后，勝者得天下。而下游的分布式發電站，短期有量上的激增和政府的補貼，將會刺激行業的向好，長期來看，平價后，光伏電站很可能在很長一段時間內成為最賺錢的行業。

原標題:2018年三大趨勢下的光伏結構性機會