6月1日，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國(guó)家能源局三部委聯(lián)合正式發(fā)文《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱(chēng)《通知》)，針對(duì)今年國(guó)內(nèi)光伏電站建設(shè)規(guī)模、降低補(bǔ)貼強(qiáng)度等方面施行新政策。這一通知被業(yè)界解讀為“最嚴(yán)苛光伏新政”，或許直接為近年來(lái)高速發(fā)展的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)踩下一腳“急剎車(chē)”。

本次新政提出幾個(gè)要點(diǎn)：

1、暫不安排今年普通光伏電站指標(biāo)。也就是說(shuō)，在國(guó)家未下發(fā)文件啟動(dòng)普通電站建設(shè)工作前，各地不得以任何形式安排需國(guó)家補(bǔ)貼的普通電站建設(shè)。這意味著，此前浙江等省份已經(jīng)下發(fā)的地方指標(biāo)失效。

2、分布式光伏指標(biāo)為10GW(1GW=1000MW)，而此前，分布式光伏指標(biāo)并未被納入規(guī)模管理。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在5月31日節(jié)點(diǎn)之前，中國(guó)已經(jīng)(或接近)完成了新增10GW分布式光伏的總量。超出總量的分布式項(xiàng)目，只能由地方出補(bǔ)貼或是等待明年的指標(biāo)。

3、自發(fā)文之日起，新投運(yùn)的光伏電站標(biāo)桿電價(jià)和分布式度電補(bǔ)貼均下調(diào)5分錢(qián)，這條指令不僅打破了此前一年一調(diào)的慣例，暗示著今后電價(jià)調(diào)整頻次會(huì)加快，而且“自發(fā)文之日起”實(shí)施也間接表明該調(diào)整沒(méi)有緩沖期。

這也許意味著，嚴(yán)控規(guī)模、嚴(yán)控指標(biāo)將成光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主旋律。多家分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，受新政影響，2018年中國(guó)光伏新增裝機(jī)可能下滑到35GW左右。相比之下，去年全年中國(guó)新增裝機(jī)為53.06GW。

光伏新政對(duì)行業(yè)的沖擊主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

第一，嚴(yán)控光伏發(fā)電新增裝機(jī)規(guī)模將導(dǎo)致今年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)量大幅下滑，設(shè)備降價(jià)引發(fā)的新一輪行業(yè)洗牌在所難免。

第二，光伏發(fā)電補(bǔ)貼退坡。現(xiàn)階段，補(bǔ)貼對(duì)于不少光伏企業(yè)而言是一項(xiàng)重要的收益來(lái)源。

處于業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)、成本管控能力強(qiáng)的大企業(yè)可以從國(guó)外市場(chǎng)獲得支撐，中小企業(yè)則很難度過(guò)行業(yè)寒冬。

光伏新政的出臺(tái)直接沖擊A股光伏板塊，行業(yè)龍頭股近乎全線(xiàn)跌停。截至收盤(pán)，陽(yáng)光電源(12.560,-1.40,-10.03%)、通威股份(9.430,-1.05,-10.02%)、三超新材(74.320,-8.26,-10.00%)、福斯特(24.950,-2.77,-9.99%)、正泰電器(23.420,-2.60,-9.99%)、隆基股份(20.120,-2.23,-9.98%)、晶盛機(jī)電(13.620,-1.51,-9.98%)、林洋能源(5.410,-0.60,-9.98%)、東旭藍(lán)天(11.480,-1.27,-9.96%)、中環(huán)股份(8.270,-0.92,-10.01%)等10股跌停，東尼電子(76.080,-8.41,-9.95%)、太陽(yáng)能(4.450,-0.48,-9.74%)、猛獅科技(8.700,-0.91,-9.47%)逼近跌停。

值得一提的是，晶盛機(jī)電與隆基股份可以說(shuō)是去年至今年年初的大熱牛股，隆基股份去年全年漲幅累計(jì)達(dá)176.71%，晶盛機(jī)電去年漲幅也達(dá)到了76.71%。不過(guò)，據(jù)公開(kāi)披露的信息，2018年4月份以來(lái)，晶盛機(jī)電實(shí)控人減持金額達(dá)1億元。

對(duì)于三部委的緊急拉閘，機(jī)構(gòu)也表達(dá)了不同的看法。

中信證券弓永峰團(tuán)隊(duì)表示，短期內(nèi)光伏市場(chǎng)空間萎縮將加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將承受較大壓力。但中長(zhǎng)期看，本輪行業(yè)洗牌持續(xù)時(shí)間將在6至12個(gè)月，優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)在經(jīng)歷風(fēng)雨洗禮后將愈挫愈強(qiáng)，持續(xù)看好通威股份、正泰電器的短期抗風(fēng)險(xiǎn)能力和中長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性。

瑞銀證券中國(guó)公用事業(yè)、新能源及環(huán)保行業(yè)分析師劉帥表示，本次政策制定的出發(fā)點(diǎn)有三：光伏補(bǔ)貼資金缺口過(guò)大、倒逼平價(jià)上網(wǎng)進(jìn)程加速推進(jìn)、行業(yè)進(jìn)一步整合并淘汰落后光伏制造產(chǎn)能。他預(yù)測(cè)，根據(jù)政策影響，將今年國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電新增裝機(jī)規(guī)模由年初的45-50GW下調(diào)至31-37GW。

招商證券研報(bào)認(rèn)為，未來(lái)海外光伏需求增長(zhǎng)較快，全球市場(chǎng)具有一定支撐，且高效產(chǎn)品相對(duì)受益。

中金公司表示，價(jià)格下跌將是大趨勢(shì)，海外出口將部分緩解國(guó)內(nèi)壓力。政策出臺(tái)后，需求下滑將對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格造成較大沖擊，并且下游觀(guān)望的態(tài)度會(huì)加速制造業(yè)價(jià)格走低。具備海外布局能力的企業(yè)則會(huì)加大出口彌補(bǔ)過(guò)國(guó)內(nèi)出貨壓力。

申萬(wàn)宏源證券策略預(yù)計(jì)，在這一政策的打擊下，產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的價(jià)格將會(huì)回落到2016年歷史低位，并通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性電價(jià)的方式逐步增加規(guī)模。價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加速平價(jià)上網(wǎng)在未來(lái)兩年內(nèi)出現(xiàn)，光伏發(fā)電將在行業(yè)陣痛中完成平價(jià)上網(wǎng)的最后一步。申萬(wàn)繼續(xù)看好“單晶、戶(hù)用、高效”三大光伏主線(xiàn)。