廣東17年協(xié)議電量同比增約2倍

2017-01-11 15:20:12 分析師作者:高志鵬、鄭丹丹　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

廣東2017年電力市場(chǎng)雙邊長(zhǎng)期協(xié)議交易于年初敲定，總成交電量837 05億度，成交價(jià)差為-0 0645元度。廣東電改模式的參考價(jià)值較大，一定程度上將推動(dòng)全國(guó)電改加快。來(lái)源：分析師作者：高志鵬、鄭丹丹成交電量放

規(guī)則調(diào)整之后，大用戶通過(guò)售電公司購(gòu)電或是當(dāng)下最優(yōu)選擇

大用戶僅6家參與，參與意愿極低。根據(jù)發(fā)改委、能源局于2016年12月29日發(fā)布的《電力中長(zhǎng)期交易基本規(guī)則(暫行)》(簡(jiǎn)稱《基本規(guī)則》)中的規(guī)定：大用戶參與直接交易需全電量參與，3年內(nèi)不得退出，取消目錄電價(jià);此外對(duì)于雙邊協(xié)商交易，原則上不限價(jià)。我們認(rèn)為在發(fā)電企業(yè)成本持續(xù)上升的情況下，用戶若失去按照目錄電價(jià)從電網(wǎng)購(gòu)電的途徑，或?qū)⒈粍?dòng)面臨成本轉(zhuǎn)嫁，因此在目前煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行情況下，大用戶對(duì)于參與直接交易的態(tài)度將會(huì)變得謹(jǐn)慎。

《基本規(guī)則》亦規(guī)定：符合準(zhǔn)入條件但未選擇參與直接交易的電力用戶，可向售電企業(yè)購(gòu)電。這意味著電力用戶可以通過(guò)向售電公司購(gòu)電分享電改紅利，同時(shí)保留按照目錄電價(jià)購(gòu)電的權(quán)利。我們認(rèn)為，不參與直接交易，而通過(guò)向售電公司購(gòu)電分享電改紅利的行為，是目前火電成本存在上行可能情況下的最優(yōu)選擇。

投資建議

我們堅(jiān)持此前報(bào)告的觀點(diǎn)：當(dāng)前售電改革規(guī)則下，具有發(fā)電資源優(yōu)勢(shì)、用戶資源優(yōu)勢(shì)的售電公司能夠在電力市場(chǎng)直接交易中取得更多電量。我們看好廣東電力交易模式向其他地區(qū)推廣，從全國(guó)范圍看，建議關(guān)注：粵電力A、穗恒運(yùn)A、浙能電力、福能股份等潛在受益標(biāo)的。

風(fēng)險(xiǎn)提示

電改推進(jìn)或不達(dá)預(yù)期;政策落實(shí)或不達(dá)預(yù)期;售電業(yè)務(wù)對(duì)上市公司的短期業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限。