配網龍頭受益于加大投資,首先利好一次設備。國家能源局下發《配電網建設改造行動計劃(2015-2020年)》,2015年投資不低于3000億元,十三五期間累計投資不低于1.7萬億元。配電網作為關乎民生的重要公共基礎設施,建設的投入一直不足,近年發展雖然取得了一定成效,但用電水平比國際先進水平仍有差距。同時今年以來宏觀經濟出現L形走勢,增長的壓力比較大,配電網加大投入兼顧保障民生和拉動投資的雙重效果,經過多年的呼喚政策終于落地。《計劃》中規劃到2020年,中心城市、城鎮地區、鄉村及偏遠地區的供電可靠性分別達到99.99%、99.88%和99.72%。特別是對于農網來說,從配網設備的層面來看,配電變壓器、開閉所、柱上斷路器、箱式變電站、環網柜等一次設備作為配網的主要組成設備在采購規模上會有較大提升。置信作為一次設備的龍頭企業和電網公司的直屬產業單位,必將大大受益于本輪配網建設改造,主業保持每年的平穩增長。

 

國家電網調整招投標策略,集中化發展有利于規模性企業。國家電網公司為了提高設備標準化程度,保證采購設備的質量,向市場中公布了《關于開展配電變臺成套化招標的預告》,從設備的零散化招標變為模塊化招標,大大利好于成套能力比較強的規模性大企業。我們一直強調集中化招標是未來配網設備物資招標的必然趨勢,從招標配電變壓器變為招標配電變壓器模塊(包括變壓器、熔斷器、避雷器),同時,不允許聯合招標。這一變化意味著讓置信電氣這樣的配電變壓器供應商作為配電變臺投標人,包內其他物資可外購外協,置信由單一的設備供應變為全套設備提供商,為公司發展帶來新的經濟增長點,隨著很多不具有變壓器核心技術的小企業的淘汰,置信電氣在全行業的市場占有率將進一步提升。

 

主業非晶變今年呈爆發式增長,上半年交貨問題基本解決,業績從四季度開始反轉。三部委聯合印發配電變壓器能效提升計劃通知,高效能變壓器替代量超預期。截止2013年底,我國在網運行的配電變壓器總臺數約1530萬臺,總容量約48億千伏安。其中,電網公司運行管理的配電變壓器臺數約860萬臺,其他企業運行管理的約670萬臺。替代的目標為到2017年底,初步完成高耗能配電變壓器的升級改造,高效配電變壓器在網運行比例提高14%,意味著我國高效能配網變壓器替代空間在200萬臺以上,今年國家電網招標50萬臺變壓器(去年20萬臺),非晶變占比50%左右(去年9萬臺)。預計今年置信電氣在非晶變上滲透率達到30%,中標6萬臺,比去年翻一倍。

 

武漢南瑞的注入給置信電氣帶來更強的研發和設備成套能力,集團定位于研發+制造新平臺。武漢南瑞主要從事電網智能運維系統及設備、新材料一次設備、節能工程及服務相關的研發、生產、銷售和技術服務。截至2014年,武漢南瑞已建成覆蓋全國33個省(市、自治區)的656個雷電探測站和38個數據中心站,并已實現全國聯網。武漢南瑞在雷電監測與預警方面技術優勢突出,和置信自身的核心產品變壓器形成有力互補。