水電部落實省為實體的時間不多了。

半年不到，新一輪政府機構實施，政企分開成為最鮮明的特點。

國務院提交的政府機構改革方案在七屆全國人大次會議通過后，迄今為止唯一一屆能源部在4月份開始運作，專業部委煤炭部、石油部，核工業部和水利電力部被撤銷決策者已經意識到，“現有政府機構不適應改革要求的情況已經暴露得比較明顯”，他們要使政的經濟管理部門從直接管理為主轉變為間接管理為主。此前的管理模式中，投資安排主要果用行政辦法，按條塊隸屬關系切塊分錢，權、責、利嚴重脫節，因面被稱“敞口花錢而不管效益。”

把四個舉足輕重的專業部委收編到能源部。是一個注定充滿各種阻力的組建方案。四大重要基礎行業居然沒有“親爹”管，在當時很艱被人接受。

能源部成為電力的行業主管部門后，電力系統不再保留全國性的組織機構，各網省局直屬能源部，組建五大區域性的電力聯合公司，省電力局改建為省電力公司，省電力局和省電力公司雙軌運行。同時明確非跨省電網的電力局也要逐步改建為省電力公司，獨立經營，由能源部和省級政府雙重領導。通過這改革，電力業在中央和省級層面實現了形式上的政企分開。

成立不久后的能源部開始了植尬的存在。據親歷者回憶，能源部真正做到的只有兩點，一是管規劃，二是匯總上年度計劃。“基建計劃根本沒有實權，生產經營管理也就是電力，煤炭管個了，因為有煤炭公可。石油管不了，所以廣義上的能源部實際上是半個電力部，就是管電力生產的。”電力部一僮詞長說相當于另外半個電力部的是一家折成立的被寄予厚望的叫部級企業--國家能源技資公司。與政企分開相配套的另一項重要改革是同樣于1988年啟動的投融資體制改改，改革路徑是原來由政府專業部委負責的域本建設投資全部由相應的企業來負責，政府不再直接管錢管項目。

1988年7月，國務院印發《關于投資理體制的近期改革方案》，決定在屮央一級成立能源、交通、原材料、機電輕紡、農業、林業六個國家專業投資公司。由它們代表中央層面去投資所有的基本建設項目負責能源領城電力、煤炭和節能投資的是新成立的國家能源投資公司，山這家新生的公可負責分錢、分物、分項目，出任一把的是原水利電力部副部長姚振炎。他說“這是一項大的、帶有根本性的改革”

這一改革的要義在于約束投資的權力，委、部、國家投資公司及專業的咨詢公司形成一個在決策、立項過程中互相制約的機制。姚振炎回憶說，總理當時說過：“哪怕總理也不能隨便拍板，即使項日好，也要看有沒有錢。”

“這是整個投資體制改革過程里面第一段的嘗試，很艱苦，遭到各方面不同的看法”。任何改革都意味著利益的重新分配，新生的投資公司遭到被剝奪投資權力的各部委的堅決反抗。在許多會議上，大家都對六大投資公司提出尖銳的批評，在他們看來，“新的企業都歸入你的投資公司了，我只管你老弱病殘短暫存活的國家能源投資公司最重要的一筆投資是聯合四川省開發建設二灘水電站，這成了日后的國家開發投資公司電力板塊最重要的資產，并在此后的2000年前后直接導致國家啟動電力體制改革，實行廠網分開。這家公司的另一大手筆--聯合四方開發西南水電，則奠定了電力改革試驗田的雛形。

第一輪體制改革的試點地區是華東。1988年3月，華東電網體制方案獲批。

改革的一大內容是在三省一市成立省(市)電力公司，承擔企業職能，不再承擔政府管電職能。這是一項很具雄心的改革，試圖在長期政企合一的電力行業開啟政企分開。上海是此輪改革的重要一環。

1988年底，國家能源部一行與上海市政府討論改組工作。

辦公桌的一邊是上海市政府分管工業、交通、能源的副市長和相關部門負責人，另一邊是新成立的國家能源部派來的3人。到上海之前，他們記已經與多個地方負責人會晤，目的是摸清各省、市、自治區對電力改革的態度和意見，并協調各省(市)電力局改組為電力公司事宜。

在此會議室，國家能源部的代表介紹“局改公司”的計劃，上海副市長接過話：“我們上海市，先有電力公司，后改成了上海市電力局，你們現在要把上海電力局改成上海電力公司，在我這里看來，不管你是叫局還是叫公司你叫局，我當作是局公司，你叫公司，我也叫公司局。”

局公司和公司局，直戳實情，背后正是政企分開的艱難，局是政府，公司是企業，從來難以辨認。

副市長話音未落，能源部的三名代表如坐針氈，如果上海協調不成，他們回京無法交差。

在場的一位代表日后回憶說，“這名副市長水平很高，他繼續說了這樣一段話，‘奉命改革，只能如此’。這個厲害啊，體現了水平。”

這段對話日后廣為流傳，政企分開更非容易達成的目標。此后20年，電力行業為了推進政企分開，反復撤并機構。